Salah satu misteri yang bertahan lama di pasar keuangan saat ini adalah mengapa mereka begitu kebal. Saham, mata uang, dan obligasi korporasi telah bertahan dari serangkaian guncangan, dari skenario terburuk krisis energi Timur Tengah hingga robot nakal yang berpotensi mematikan. Ketahanan ini sangat disambut baik, tetapi juga sangat aneh.

Pergerakan keras minggu ini di pasar obligasi pemerintah membawa potensi untuk merusak suasana. Imbal hasil acuan obligasi pemerintah AS 10 tahun melonjak di atas 5 persen, level yang tidak pernah ditempati sejak 2007. Pada satu titik minggu ini, imbal hasil tersebut naik hingga 5,22 persen, lebih dari satu poin persentase penuh di atas posisi awal tahun.

"Kita berada di zona bahaya," kata Derek Halpenny, analis di MUFG. Manajer dana lindung nilai dan jenis spekulan lain yang terpukul oleh gejolak mungkin sekarang perlu melepas taruhan yang sama sekali tidak terkait untuk menjaga lampu tetap menyala dan memenuhi permintaan penebusan.