Penjualan massal di pasar obligasi AS mempercepat pada hari Kamis, karena lonjakan harga minyak menggelegar ketakutan inflasi dan Departemen Treasury membeli lebih sedikit obligasi dari yang diharapkan selama operasi buyback perluas pertamanya. Penurunan ini mengirim yield dua tahun melonjak paling besar sejak keruntuhan pasar April 2025, dimulai setelah keterpurukan yang meningkat di Timur Tengah mendorong minyak ke tingkat tertinggi empat bulan dan indikator harga grosir menunjukkan tekanan inflasi yang membesar. Gerakan ini juga didorong oleh keraguan tentang efektivitas intervensi tidak biasa Sekretaris Treasury Scott Bessent yang bertujuan menstabilkan pasar dan mengurangi lonjakan yield jangka panjang.

Pertanyaan-pertanyaan itu membangun pada hari Rabu ketika dia mengecewakan trader dengan ukuran operasi buybacknya yang diperbesar, dan lagi pada hari Kamis ketika departemennya mengikuti dengan membeli hanya 5,19 miliar dolar utang 10-20 tahun — kurang dari maksimum 6 miliar dolar yang diumumkannya. Operasi ini memicu skeptisisme tentang kemampuan administrasi Trump untuk meredakan penjualan yang telah membangun selama enam bulan terakhir. Tanpa akhir yang terlihat untuk perang Iran atau rencana untuk menahan defisit pemerintah, investor berkata langkah-langkahnya mungkin hanya memiliki dampak terbatas. "Bessent membawa pistol air ke kebakaran," kata George Catrambone, kepala fixed income di DWS Americas. "Itu tidak cukup untuk menenangkan premi yang diinginkan investor untuk membeli utang AS 30 tahun, mengingat kekhawatiran utang, defisit, dan inflasi saat ini."\n\n Kenaikan yield dipimpin oleh sekuritas jangka pendek yang lebih sensitif terhadap perubahan kebijakan moneter Federal Reserve, dengan trader bertaruh bank sentral mungkin mulai menaikkan suku bunga secepat minggu depan.

Yield Treasury dua tahun melonjak 16 basis point ke 4,59%, kenaikan harian terbesar sejak keruntuhan pasar yang dilepaskan oleh gulungan tarif Presiden Donald Trump pada April 2025. Yield sepuluh tahun naik 12 basis point ke ambang puncak akhir 2023, sedangkan yield obligasi 30 tahun naik 8 basis point ke 5,37%, tinggi baru 19 tahun. "Minyak mentah mendorong inflasi, dan jika mulai masuk ke sistem akan sulit dikendalikan," kata Tony Farren, managing director di penjualan dan trading rate di Mischler Financial Group. "Tidak ada jeda untuk yield turun jika inflasi tetap tinggi." Minyak Brent naik di atas 107 dolar per barel karena kondisi yang memburuk di Timur Tengah memicu kekhawatiran pasokan global. Trader diguncang oleh lonjakan serangan di sekitar Selat Hormuz, jalur air kritis yang menjadi titik fokus konflik, dan ketidakhadiran tanda-tanda bahwa AS dan Iran bergerak menuju de-eskalasi.

Kenaikan biaya energi telah mendorong yield obligasi di seluruh dunia secara stabil sejak Trump memulai perang pada Februari karena kepercayaan awal presiden pada kemenangan cepat telah beralih ke kemacetan berkepanjangan. Pasokan utang baru yang membesar juga memainkan peran, serta ekonomi AS yang tangguh dan investasi modal masif dari perusahaan kecerdasan buatan. Pada perdagangan Asia dini hari Jumat, yield obligasi Australia dan Selandia Baru melonjak.

Yield 10 tahun Australia naik ke tertinggi sejak 2011, sedangkan ekuivalen Selandia Baru mencapai 5% untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua tahun.