Der Ausverkauf am US-Anleihenmarkt beschleunigte sich am Donnerstag, da steigende Ölpreise Inflationsängste schürten und das Finanzministerium bei seiner ersten erweiterten Rückkaufoperation weniger Anleihen kaufte als erwartet. Der Rückgang ließ die zweijährigen Renditen so stark steigen wie seit dem Marktcrash im April 2025 nicht mehr, ausgelöst durch die eskalierende Unruhe im Nahen Osten, die Öl auf ein Viermonatshoch trieb, und Großhandelspreisindikatoren, die wachsenden Inflationsdruck zeigten. Die Bewegung wurde auch durch Zweifel an der Wirksamkeit der ungewöhnlichen Intervention von Finanzminister Scott Bessent befeuert, die darauf abzielte, den Markt zu stabilisieren und den Anstieg der langfristigen Renditen einzudämmen.

Diese Fragen bauten sich am Mittwoch auf, als er Händler mit der Größe seiner verstärkten Rückkaufoperation enttäuschte, und erneut am Donnerstag, als sein Ministerium nur 5,19 Milliarden Dollar an 10- bis 20-jährigen Schuldtiteln kaufte — weniger als die angekündigten maximal 6 Milliarden Dollar. Die Operation nährte Skepsis an der Fähigkeit der Trump-Regierung, einen seit sechs Monaten anhaltenden Ausverkauf zu lindern. Ohne Ende des Iran-Kriegs in Sicht und ohne Pläne zur Eindämmung des Staatsdefizits sagen Anleger, dass seine Maßnahmen wahrscheinlich nur begrenzte Wirkung haben werden. "Bessent bringt eine Wasserpistole zu einem Brand", sagte George Catrambone, Leiter Fixed Income bei DWS Americas. "Das reicht nicht aus, um die Prämie zu beruhigen, die Anleger für den Kauf 30-jähriger US-Schuldtitel verlangen, angesichts der aktuellen Schulden-, Defizit- und Inflationssorgen."\n\n Der Anstieg der Renditen wurde von kürzer laufenden Wertpapieren angeführt, die empfindlicher auf geldpolitische Änderungen der Federal Reserve reagieren, wobei Händler darauf wetten, dass die Zentralbank bereits nächste Woche mit Zinserhöhungen beginnen könnte.

Die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen sprangen um 16 Basispunkte auf 4,59 %, der größte eintägige Anstieg seit dem Marktcrash, der durch Präsident Donald Trumps Zollankündigungen im April 2025 ausgelöst wurde. Zehnjährige Renditen kletterten um 12 Basispunkte an die Schwelle ihres Spät-2023-Hochs, während die 30-jährigen Anleihen um 8 Basispunkte auf 5,37 % stiegen, ein frisches 19-Jahres-Hoch. "Rohöl treibt die Inflation an, und wenn es anfängt, in das System einzudringen, wird es schwer zu kontrollieren sein", sagte Tony Farren, Managing Director im Zinsvertrieb und -handel bei Mischler Financial Group. "Es gibt keine Atempause für fallende Renditen, wenn die Inflation erhöht bleibt." Brent-Öl stieg über 107 Dollar pro Barrel, da sich die Bedingungen im Nahen Osten verschlechterten und Sorgen um die globale Versorgung aufkamen. Händler wurden durch eine Zunahme von Angriffen rund um die Straße von Hormuz, die kritische Wasserstraße, die zum Brennpunkt des Konflikts geworden ist, und durch das Fehlen jeglicher Anzeichen, dass die USA und Iran auf Deeskalation zusteuern, verunsichert.

Der Anstieg der Energiekosten hat die Anleiherenditen weltweit seit Trumps Kriegsbeginn im Februar stetig steigen lassen, da das frühe Vertrauen des Präsidenten in einen schnellen Sieg einem langwierigen Stillstand gewichen ist. Das anschwellende Angebot neuer Schulden spielte ebenfalls eine Rolle, ebenso wie eine widerstandsfähige US-Wirtschaft und massive Kapitalinvestitionen von KI-Unternehmen. Im frühen Asienhandel am Freitag stiegen australische und neuseeländische Anleiherenditen stark an.

Australiens 10-Jahres-Rendite kletterte auf den höchsten Stand seit 2011, während Neuseelands Pendant 5 % erreichte zum ersten Mal seit über zwei Jahren.