A venda massiva no mercado de títulos dos EUA acelerou na quinta-feira, com a alta dos preços do petróleo alimentando temores de inflação e o Departamento do Tesouro comprando menos títulos do que o esperado durante sua primeira operação de recompra expandida. A queda fez os yields de dois anos dispararem na maior alta diária desde o colapso do mercado em abril de 2025, começando após a escalada da turbulência no Oriente Médio levar o petróleo a uma máxima de quatro meses e indicadores de preços no atacado mostrarem pressões inflacionárias crescentes. O movimento também foi alimentado por dúvidas sobre a eficácia da intervenção incomum do Secretário do Tesouro Scott Bessent visando estabilizar o mercado e conter o salto nos yields de longo prazo.

Essas questões se intensificaram na quarta-feira, quando ele decepcionou os traders com o tamanho de sua operação de recompra ampliada, e novamente na quinta-feira, quando seu departamento comprou apenas US$ 5,19 bilhões em dívida de 10 a 20 anos — menos que o máximo de US$ 6 bilhões que anunciou. A operação gerou ceticismo sobre a capacidade do governo Trump de aliviar uma venda que vem se acumulando nos últimos seis meses. Sem fim à vista para a guerra com o Irã nem planos para domar o déficit do governo, investidores dizem que suas medidas provavelmente terão apenas impacto limitado. "Bessent está trazendo uma pistola de água para um incêndio", disse George Catrambone, chefe de renda fixa na DWS Americas. "Não é suficiente para acalmar o prêmio que os investidores querem receber para comprar dívida dos EUA a 30 anos, dadas as atuais preocupações com dívida, déficit e inflação."\n\n A alta nos yields foi liderada por títulos de vencimento mais curto, mais sensíveis a mudanças na política monetária do Federal Reserve, com traders apostando que o banco central pode começar a subir juros já na próxima semana.

Os yields do Tesouro a dois anos saltaram 16 pontos-base para 4,59%, a maior alta diária desde o colapso do mercado desencadeado pelo anúncio de tarifas do presidente Donald Trump em abril de 2025. Os yields a dez anos subiram 12 pontos-base, beirando seu pico do final de 2023, enquanto os de títulos de 30 anos subiram 8 pontos-base para 5,37%, uma nova máxima de 19 anos. "O petróleo bruto impulsiona a inflação, e se começar a entrar no sistema vai ser difícil contê-la", disse Tony Farren, diretor-gerente em vendas e trading de taxas na Mischler Financial Group. "Não há alívio para os yields caírem se a inflação permanecer elevada." O petróleo Brent subiu acima de US$ 107 o barril, com a deterioração das condições no Oriente Médio gerando preocupações sobre a oferta global. Traders foram abalados por um aumento de ataques ao redor do Estreito de Ormuz, a via navegável crítica que se tornou o foco do conflito, e pela falta de sinais de que EUA e Irã estão caminhando para uma desescalada.

O aumento dos custos de energia tem impulsionado yields de títulos no mundo todo desde que Trump iniciou a guerra em fevereiro, já que a confiança inicial do presidente em uma vitória rápida deu lugar a um impasse prolongado. A oferta crescente de nova dívida também teve papel, assim como uma economia dos EUA resiliente e investimento massivo de capital por empresas de inteligência artificial. No início das negociações na Ásia na sexta-feira, yields de títulos australianos e neozelandeses dispararam.

O yield australiano de 10 anos subiu ao maior nível desde 2011, enquanto o equivalente neozelandês atingiu 5% pela primeira vez em mais de dois anos.