تسارعت عمليات البيع في سوق السندات الأمريكية يوم الخميس، حيث أشعلت أسعار النفط المرتفعة مخاوف التضخم، واشترى وزارة الخزانة سندات أقل من المتوقع خلال أول عملية إعادة شراء موسعة لها. أدى الانخفاض إلى ارتفاع عائدات السنتين بأكبر قدر منذ انهيار السوق في أبريل 2025، والذي بدأ بعد أن دفعت الاضطرابات المتصاعدة في الشرق الأوسط النفط إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر، وأظهرت مقاييس أسعار الجملة ضغوط تضخمية متزايدة. وقد غذت هذه الخطوة أيضًا الشكوك حول فعالية تدخل وزير الخزانة Scott Bessent غير المعتاد الذي يهدف إلى استقرار السوق وكبح جماح الارتفاع في العائدات طويلة الأجل. نمت تلك التساؤلات يوم الأربعاء عندما خيب آمال المتداولين بحجم عملية إعادة الشراء الموسعة، ومرة أخرى يوم الخميس عندما تبعته وزارته بشراء 5.19 مليار دولار فقط من ديون 10 إلى 20 عامًا — أقل من الحد الأقصى البالغ 6 مليارات دولار الذي أعلنه. أثارت العملية الشكوك حول قدرة إدارة ترامب على تخفيف موجة البيع التي استمرت في البناء على مدار الأشهر الستة الماضية. مع عدم وجود نهاية في الأفق للحرب مع إيران أو أي خطط لكبح عجز الحكومة، يقول المستثمرون إن تحركاته من المرجح أن يكون لها تأثير محدود فقط. "Bessent يجلب مسدس ماء إلى حريق"، قال George Catrambone، رئيس الدخل الثابت في DWS Americas. "إنها ليست كافية لتهدئة العلاوة التي يريد المستثمرون الحصول عليها لشراء ديون أمريكية لأجل 30 عامًا، بالنظر إلى مخاوف الديون والعجز والتضخم الحالية."\n\n قاد الارتفاع في العائدات الأوراق المالية ذات الاستحقاق الأقصر التي تكون أكثر حساسية لتغييرات السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مع مراهنة المتداولين على أن البنك المركزي قد يبدأ في رفع أسعار الفائدة في أقرب وقت الأسبوع المقبل. قفزت عائدات سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار 16 نقطة أساس إلى 4.59%، وهي أكبر ارتفاع في يوم واحد منذ انهيار السوق الذي أطلقه طرح الرئيس Donald Trump للتعريفات الجمركية في أبريل 2025. صعدت عائدات العشر سنوات بمقدار 12 نقطة أساس إلى مشارف ذروتها في أواخر 2023، بينما ارتفعت عائدات السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 8 نقاط أساس إلى 5.37%، وهو أعلى مستوى جديد منذ 19 عامًا. "النفط الخام يدفع التضخم، وإذا بدأ في الدخول إلى النظام فسيكون من الصعب احتواؤه"، قال Tony Farren، المدير العام في مبيعات وتداول الأسعار في Mischler Financial Group. "لا يوجد متنفس لانخفاض العائدات إذا ظل التضخم مرتفعًا." ارتفع نفط برنت فوق 107 دولار للبرميل مع تدهور الظروف في الشرق الأوسط مما أثار مخاوف بشأن الإمدادات العالمية. لقد اهتز المتداولون بسبب تصاعد الهجمات حول مضيق هرمز، الممر المائي الحاسم الذي أصبح نقطة محورية للصراع، وبسبب عدم وجود أي علامات على أن الولايات المتحدة وإيران تتجهان نحو خفض التصعيد. لقد دفع ارتفاع تكاليف الطاقة عائدات السندات في جميع أنحاء العالم للارتفاع بشكل مطرد منذ أن بدأ ترامب الحرب في فبراير، حيث تحولت ثقة الرئيس المبكرة في انتصار سريع إلى جمود طويل الأمد. لقد لعب تورم المعروض من الديون الجديدة دورًا أيضًا، بالإضافة إلى اقتصاد أمريكي مرن واستثمار ضخم من شركات الذكاء الاصطناعي. في تداول آسيا المبكر يوم الجمعة، ارتفعت عائدات السندات الأسترالية والنيوزيلندية. صعد عائد أستراليا لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى منذ 2011، بينما وصل نظيره في نيوزيلندا إلى 5% لأول مرة منذ أكثر من عامين.