Les avocats travaillent autour de l’horloge pour conclure des opérations complexes de capital privé, comme en témoigne l’acquisition de Coller Capital par la société suédoise de rachat EQT pour 3,7 milliards de dollars. Cette opération, achevée après d’intenses négociations, a nécessité rapidité et secret en raison des risques liés à l’introduction en bourse d’EQT et des préoccupations relatives à la rétention des talents. Les conseillers juridiques de Ropes & Gray, dont les associés Shona Ha et Paul Dali, ont passé Noël à travailler sans relâche, soulignant la nature exigeante des transactions modernes de capital privé.

Alors que les investisseurs institutionnels cherchent un accès plus rapide à leur capital après les crises de marché et les scandales de prêt, les marchés secondaires s’imposent comme une solution clé aux problèmes de liquidité. Ces transactions permettent aux investisseurs de vendre des participations dans des fonds, souvent avec une décote, répondant ainsi au besoin urgent d’accès à la trésorerie. L’opération Coller, structurée principalement en actions avec des considérations fiscales transfrontalières et des centaines d’autorisations réglementaires, illustre la complexité à laquelle sont confrontées les équipes juridiques.

Alors que les produits plus liquides, comme les fonds permanents, passent de 0,5 à 1 % à 1,5 à 2 % de l’industrie du capital privé de 24 billions de dollars entre 2020 et 2025, les avocats doivent innover rapidement pour répondre aux demandes des investisseurs.