Robert Armstrong et Katie Martin rapportent l'augmentation des rendements obligataires américains, notant que le rendement à 10 ans a grimpé de 14 points de base mercredi et est resté au-dessus de 5,1% jeudi. Cette hausse est entraînée par trois facteurs fondamentaux : l'inflation au-dessus de la cible à 3,6 %, la croissance économique américaine accélérée et une Réserve fédérale crédible sous le président Kevin Warsh, perçu comme hawkish. La croissance nominale du PIB dépasse 6,5 %, ce qui rend les rendements de 5 % relativement bas.

De plus, une situation fiscale déficitaire, une offre prochaine du Trésor, une concurrence avec la dette des hyperscalers et une base d'acheteurs de Trésor en contraction exercent davantage de pression sur les rendements. L'article suggère que les rendements pourraient continuer à augmenter, sans plafond clair en vue.