دفعت التريليونات من الأموال المقترضة طفرة الذكاء الاصطناعي، لكن تزايد عدم اليقين يهدد الآن الاستقرار المالي للقطاع. فقد تراجعت أسعار سندات Core Weave، وهي شركة مراكز بيانات تبلغ التزاماتها 72 مليار دولار، وقدّر المستثمرون احتمال تخلفها عن السداد بنسبة تتجاوز 60%. وطالت عمليات بيع مماثلة شركتي Oracle وSoft Bank، بينما ارتفعت أسعار مبادلات مخاطر الائتمان بشكل حاد. ووفقًا لبنك Barclays، قفز الفارق على ديون الذكاء الاصطناعي عالية المخاطر بأكثر من 50% خلال ستة أشهر.
يقول أليكساندرا كولمان من شركة Azraq: «السوق على حافة السكين». وبينما تواجه الشركات الفائقة النطاق مثل Meta وAlphabet تكاليف اقتراض أعلى بقدر طفيف، تعاني الشركات الأصغر مثل Core Weave ضغطًا شديدًا. فقد انخفض سهمها بنسبة 24%، وتجاوزت عوائد سنداتها 15%، ما يشير إلى ضائقة عميقة. ويقارن المحللون نموذجها بنموذج WeWork، أي استئجار البنية التحتية وإعادة تأجيرها لعملاء مثل Meta وMicrosoft. ويشير ديفيد مونفز من AIR Platforms إلى «إدراك جماعي» بأن إيرادات الذكاء الاصطناعي قد لا تكفي لتغطية التزامات الديون الحالية.
ويزيد رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، المدفوع جزئيًا بالتضخم في مراكز البيانات، من الضغوط. والسؤال الأوسع هو: هل هذه الشركات نقاط ضعف، أم بوادر أزمة ديون أوسع في قطاع الذكاء الاصطناعي؟
المصدر: New York Times Business · لخّصه HeadlinesBriefing