يفقد المستثمرون الثقة في أن عائدات طفرة الذكاء الاصطناعي ستكون كافية لدعم أكوام الديون الضخمة التي تمول مراكز البيانات، مما يدفع السندات المرتبطة ببعض أكبر مشاريع البنية التحتية في الولايات المتحدة إلى منطقة الضغط.
لقد انخفضت أسعار السندات المصدرة لتمويل مراكز بيانات بارزة ستكون Meta وNvidia وOracle وغيرها من المستأجرين فيها، مثل "Hyperion" و"Project Excalibur"، إلى ما دون القيمة الاسمية بشكل ملحوظ في الأسابيع الأخيرة. فقد انخفض دين Hyperion، الذي أصدرته Blue Owl والكيان ذو الغرض الخاص Beignet Investor المدعوم من Meta، إلى أقل قليلاً من 92 سنتاً للدولار. وانخفضت سندات مركز بيانات QTS في جورجيا، المملوك لشركة Blackstone والمؤجر لشركة Microsoft، إلى ما دون 88 سنتاً.
وتأثر مزودو الخدمات السحابية الجديدة بشكل أشد. فقد هبطت السندات الصادرة عن CoreWeave إلى 75 سنتاً للدولار، وهي أسعار تُعد عادةً مضطربة، ما دفع العوائد إلى ما فوق 15 في المئة يوم الخميس. وتراجعت أسهم الشركة بنسبة 22 في المئة هذا الأسبوع، فيما خسر منافسها Nebius 20 في المئة. وفقد Nvidia أكثر من 300 مليار دولار من قيمته السوقية خلال الأسبوع الماضي.
ويأتي هذا التراجع بعد تقرير لشركة Gartner يتوقع أن تتوقف 80 في المئة من الخدمات السحابية الجديدة عن العمل بشكل مستقل بحلول عام 2030. وقالت Gartner إن مالكي مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي سيحتاجون إلى إيرادات بقيمة 8.5 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2030 لتغطية التكاليف، لكنها توقعت أن لا يتجاوز الإنفاق على خدمات الذكاء الاصطناعي 3.6 تريليون دولار. كما زادت التأجيلات في الطرح العام الأولي لشركة Open AI والتقارير عن إيرادات سنوية أقل مما أُعلن من الشكوك حول استدامة هذه الطفرة.
المصدر: Financial Times Companies · لخّصه HeadlinesBriefing