Anleger verlieren das Vertrauen, dass die Einnahmen aus dem KI-Boom ausreichen werden, um die gewaltigen Schuldenberge zu stützen, mit denen Rechenzentren finanziert werden. Dadurch geraten Anleihen, die einige der größten US-Infrastrukturprojekte absichern, in eine angespannte Lage.
Die Kurse von Anleihen, die zur Finanzierung prominenter Rechenzentren ausgegeben wurden, in denen Meta, Nvidia, Oracle und andere Mieter sein werden, etwa "Hyperion" und "Project Excalibur", sind in den vergangenen Wochen deutlich unter den Nennwert gefallen. Die von Blue Owl und der von Meta unterstützten Zweckgesellschaft Beignet Investor begebene Hyperion-Schuld rutschte auf knapp 92 Cent je Dollar. Anleihen für das von Blackstone gehaltene und an Microsoft vermietete QTS-Rechenzentrum in Georgia sind unter 88 Cent gefallen.
Neocloud-Anbieter hat es noch härter getroffen. Anleihen von CoreWeave sind bis auf 75 Cent je Dollar gefallen, Kurse, die üblicherweise als notleidend gelten, und die Renditen stiegen am Donnerstag über 15 Prozent. Die Aktien des Unternehmens verloren in dieser Woche 22 Prozent, der Konkurrent Nebius 20 Prozent. Nvidia hat in der vergangenen Woche über 300 Milliarden Dollar an Marktwert verloren.
Der Ausverkauf folgt auf einen Bericht von Gartner, wonach 80 Prozent der Neoclouds bis 2030 nicht mehr eigenständig operieren werden. Gartner erklärte, Betreiber von KI-Rechenzentren bräuchten bis Ende 2030 Erlöse von 8,5 Billionen Dollar, um ihre Kosten zu decken, prognostizierte jedoch Ausgaben für KI-Dienste von höchstens 3,6 Billionen Dollar. Der verschobene Börsengang von Open AI und Berichte über einen niedrigeren annualisierten Umsatz als angekündigt haben die Zweifel an der Tragfähigkeit des Booms zusätzlich verstärkt.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing