Инвесторы теряют уверенность в том, что доходов от бума ИИ хватит для обслуживания огромных долговых нагрузок, которыми финансируются дата-центры, из-за чего облигации, обеспечивающие некоторые из крупнейших инфраструктурных проектов США, оказались в зоне стресса.
Цены облигаций, выпущенных для финансирования известных дата-центров, арендаторами которых станут Meta, Nvidia, Oracle и другие компании, таких как «Hyperion» и «Project Excalibur», за последние недели заметно упали ниже номинала. Долг Hyperion, выпущенный Blue Owl и специальной компанией Beignet Investor при поддержке Meta, снизился чуть менее чем до 92 центов за доллар. Облигации дата-центра QTS в Джорджии, принадлежащего Blackstone и сданного в аренду Microsoft, опустились ниже 88 центов.
Провайдеры неооблаков пострадали еще сильнее. Облигации, выпущенные CoreWeave, упали до 75 центов за доллар — уровня, который обычно считается проблемным, — и в четверг доходность поднялась выше 15 процентов. Акции компании за эту неделю подешевели на 22 процента, а у конкурента Nebius — на 20 процентов. Капитализация Nvidia за последнюю неделю сократилась более чем на 300 млрд долларов.
Распродажа последовала за докладом Gartner, который прогнозирует, что к 2030 году 80 процентов неооблаков прекратят самостоятельную деятельность. Gartner заявила, что владельцам дата-центров ИИ к концу 2030 года потребуется выручка в размере 8,5 трлн долларов, чтобы покрыть расходы, однако расходы на услуги ИИ, по прогнозу, достигнут не более 3,6 трлн долларов. Отложенное IPO Open AI и сообщения о годовой выручке ниже ожидаемой добавили сомнений в устойчивости бума.
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing