Les investisseurs perdent confiance dans la capacité des revenus issus de l'essor de l'IA à soutenir les énormes montagnes de dettes qui financent les centres de données, ce qui pousse les obligations adossées à certains des plus grands projets d'infrastructure américains en territoire de tension.
Le prix des obligations émises pour financer des centres de données de premier plan, dont Meta, Nvidia, Oracle et d'autres seront locataires, comme « Hyperion » et « Project Excalibur », a nettement chuté sous le pair ces dernières semaines. La dette Hyperion, émise par Blue Owl et par le véhicule à usage spécifique Beignet Investor soutenu par Meta, est tombée à un peu moins de 92 cents pour un dollar. Les obligations du centre de données QTS en Géorgie, détenu par Blackstone et loué à Microsoft, sont passées sous les 88 cents.
Les fournisseurs de néoclouds ont été touchés encore plus durement. Les obligations émises par CoreWeave ont plongé jusqu'à 75 cents pour un dollar, des cours généralement considérés comme en détresse, poussant les rendements au-delà de 15 % jeudi. L'action de la société a reculé de 22 % cette semaine, tandis que son concurrent Nebius a perdu 20 %. Nvidia a perdu plus de 300 milliards de dollars de valeur boursière au cours de la dernière semaine.
Cette vague de ventes fait suite à un rapport de Gartner prévoyant que 80 % des néoclouds cesseront d'exister de manière indépendante d'ici 2030. Gartner affirme que les propriétaires de centres de données d'IA auraient besoin de 8 500 milliards de dollars de revenus d'ici fin 2030 pour couvrir leurs coûts, mais prévoit que les dépenses en services d'IA n'atteindront pas plus de 3 600 milliards de dollars. L'introduction en bourse retardée d'Open AI et des rapports faisant état d'un chiffre d'affaires annualisé inférieur aux annonces ont encore alimenté les doutes sur la durabilité de l'essor.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing