Investor mulai kehilangan keyakinan bahwa pendapatan dari ledakan AI akan cukup untuk menopang tumpukan utang besar yang membiayai pusat data, sehingga obligasi yang mendukung sebagian proyek infrastruktur terbesar di AS masuk ke wilayah tertekan.
Harga obligasi yang diterbitkan untuk membiayai pusat data terkemuka, yang akan disewa oleh Meta, Nvidia, Oracle, dan lainnya, seperti "Hyperion" dan "Project Excalibur", telah turun jauh di bawah nilai nominal dalam beberapa pekan terakhir. Utang Hyperion, yang diterbitkan oleh Blue Owl dan perusahaan khusus Beignet Investor yang didukung Meta, merosot menjadi sedikit di bawah 92 sen per dolar. Obligasi untuk pusat data QTS di Georgia milik Blackstone, yang disewakan ke Microsoft, turun di bawah 88 sen.
Penyedia neocloud terpukul lebih keras. Obligasi yang diterbitkan CoreWeave anjlok hingga 75 sen per dolar, harga yang umumnya dianggap tertekan, sehingga imbal hasilnya naik di atas 15 persen pada Kamis. Saham perusahaan turun 22 persen pekan ini, sementara pesaingnya Nebius kehilangan 20 persen. Nvidia kehilangan lebih dari $300 miliar nilai pasar selama sepekan terakhir.
Aksi jual ini menyusul laporan Gartner yang memperkirakan 80 persen neocloud akan berhenti beroperasi secara independen pada 2030. Gartner menyatakan pemilik pusat data AI membutuhkan pendapatan $8,5 triliun pada akhir 2030 untuk menutupi biaya, tetapi memperkirakan belanja layanan AI hanya mencapai paling banyak $3,6 triliun. IPO Open AI yang tertunda dan laporan pendapatan tahunan yang lebih rendah dari yang diisyaratkan menambah keraguan atas keberlanjutan ledakan ini.
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing