Размещение акций Alibaba Group Holding Ltd. на сумму 10 миллиардов долларов вызвало продолжительную распродажу, которую покупки акций сооснователя Джека Ма и старших руководителей не смогли обратить вспять. Акции остаются почти на 6% ниже уровня закрытия до сделки, превышая оценку аналитиков по снижению прибыли в размере 3%-3,5% от размещения. Инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, как китайский технологический гигант финансирует свои амбиции в области искусственного интеллекта, поскольку размещение воспринимается как сигнал о надвигающейся капиталоемкости. Покупки Ма, наряду с другими ведущими руководителями, были направлены на восстановление доверия, но мало что сделали для уменьшения скептицизма относительно траектории расходов компании на ИИ и эффекта разводнения. Сохраняющийся разрыв указывает на то, что рынок закладывает в цену более широкую стратегическую неопределенность, выходящую за рамки простой арифметической разводненности.