A.I. उधारी उछाल में कमज़ोर कड़ियाँ दिखीं

उधार के खरबों डॉलर ने A.I. उछाल को बढ़ावा दिया है, लेकिन बढ़ती अनिश्चितता अब इस क्षेत्र की वित्तीय स्थिरता को खतरे में डाल रही है। डेटा सेंटर कंपनी Core Weave पर 72 अरब डॉलर की देनदारियाँ हैं, और उसके बॉन्ड की कीमतें गिर गईं, जिससे निवेशकों ने उसके डिफ़ॉल्ट होने की 60% से अधिक संभावना आंकी। Oracle और Soft Bank में भी इसी तरह की बिकवाली हुई, जबकि क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप की कीमतों में तेज़ उछाल आया। Barclays के अनुसार, जोखिम भरे A.I. ऋण का स्प्रेड छह महीनों में 50% से अधिक बढ़ गया है।

Azraq की Alexandra Coleman कहती हैं, “बाज़ार धार पर खड़ा है।” Meta और Alphabet जैसे हाइपरस्केलर्स की उधारी लागत में केवल मामूली वृद्धि हुई है, जबकि Core Weave जैसी छोटी कंपनियाँ गंभीर दबाव में हैं। उसके शेयर 24% गिरे और बॉन्ड यील्ड 15% से ऊपर चली गई, जो गहरे संकट का संकेत है। विश्लेषक इसके मॉडल की तुलना WeWork से करते हैं, यानी बुनियादी ढाँचा किराए पर लेकर Meta और Microsoft जैसे ग्राहकों को सब-लीज़ करना। AIR Platforms के David Munves बताते हैं कि एक “सामूहिक अहसास” है कि A.I. से होने वाली आय मौजूदा ऋण दायित्वों के बराबर नहीं हो सकती।

फ़ेडरल रिज़र्व की ब्याज दर वृद्धि, जो आंशिक रूप से डेटा सेंटर की महंगाई से प्रेरित है, दबाव और बढ़ाती है। व्यापक सवाल यह है: क्या ये कंपनियाँ कमज़ोर कड़ियाँ हैं, या किसी बड़े A.I. ऋण संकट का अग्रदूत?

स्रोत: New York Times Business · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित