A.I. ঋণের উত্থানে দুর্বল যোগসূত্র দেখা যাচ্ছে

ধারকৃত ট্রিলিয়ন ডলার A.I. উত্থানকে চালিত করেছে, কিন্তু ক্রমবর্ধমান অনিশ্চয়তা এখন এই খাতের আর্থিক স্থিতিশীলতাকে হুমকির মুখে ফেলছে। ডেটা সেন্টার কোম্পানি Core Weave-এর দায় ৭২ বিলিয়ন ডলার, এবং এর বন্ডের দাম ধসে পড়েছে, বিনিয়োগকারীরা এর খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনা ৬০%-এরও বেশি ধরে নিয়েছেন। Oracle ও Soft Bank-এও একই রকম বিক্রি হয়েছে, আর ক্রেডিট ডিফল্ট সোয়াপের দাম তীব্রভাবে বেড়েছে। Barclays-এর মতে, ঝুঁকিপূর্ণ A.I. ঋণের স্প্রেড ছয় মাসে ৫০%-এরও বেশি বেড়েছে।

Azraq-এর Alexandra Coleman বলেন, “বাজার এখন ক্ষুরের ধারে দাঁড়িয়ে আছে।” Meta ও Alphabet-এর মতো হাইপারস্কেলাররা ঋণের খরচে সামান্য বৃদ্ধির মুখোমুখি হলেও Core Weave-এর মতো ছোট খেলোয়াড়রা তীব্র চাপে আছে। এর শেয়ার ২৪% পড়েছে এবং বন্ডের ইয়েল্ড ১৫% ছাড়িয়েছে, যা গভীর সংকটের ইঙ্গিত। বিশ্লেষকরা এর মডেলকে WeWork-এর সঙ্গে তুলনা করছেন, অর্থাৎ অবকাঠামো ভাড়া নিয়ে Meta ও Microsoft-এর মতো ক্লায়েন্টদের কাছে সাব-লিজ দেওয়া। AIR Platforms-এর David Munves উল্লেখ করেন, একটি “সমষ্টিগত উপলব্ধি” রয়েছে যে A.I. থেকে আয় বর্তমান ঋণের দায়বদ্ধতার সঙ্গে নাও মিলতে পারে।

ফেডের সুদহার বৃদ্ধি, যা আংশিকভাবে ডেটা সেন্টারের মুদ্রাস্ফীতি দ্বারা চালিত, চাপ আরও বাড়াচ্ছে। বৃহত্তর প্রশ্নটি হলো: এই কোম্পানিগুলো কি দুর্বল যোগসূত্র, নাকি একটি বৃহত্তর A.I. ঋণ সংকটের পূর্বাভাস?

উৎস: New York Times Business · সারাংশ: HeadlinesBriefing