Trilhões em dinheiro emprestado impulsionaram o boom da IA, mas a crescente incerteza agora ameaça a estabilidade financeira do setor. A Core Weave, uma empresa de data centers com US$ 72 bilhões em passivos, viu os preços de seus títulos despencarem, e os investidores atribuíram uma probabilidade de calote superior a 60%. Vendas semelhantes atingiram a Oracle e a Soft Bank, enquanto os preços dos swaps de inadimplência de crédito dispararam. Segundo o Barclays, o spread da dívida de IA de risco subiu mais de 50% em seis meses.
"O mercado está no fio da navalha", afirma Alexandra Coleman, da Azraq. Enquanto os hiperescaladores como Meta e Alphabet enfrentam custos de empréstimo apenas um pouco mais altos, players menores como a Core Weave estão sob forte pressão. Suas ações caíram 24% e os rendimentos dos títulos ultrapassaram 15%, sinalizando um forte grau de estresse. Analistas comparam seu modelo ao da WeWork: alugar infraestrutura para subalugar a clientes como Meta e Microsoft. David Munves, da AIR Platforms, observa uma "percepção coletiva" de que a receita com IA pode não corresponder aos compromissos de dívida atuais.
As altas de juros do Fed, em parte impulsionadas pela inflação dos data centers, aumentam a pressão. A questão mais ampla é: essas empresas são elos fracos ou prenúncios de uma crise de dívida de IA mais ampla?
Fonte: New York Times Business · Resumido por HeadlinesBriefing