يضرب تجدد القلق بشأن بناء مراكز البيانات أسهم الذكاء الاصطناعي، ويزداد قلق المستثمرين من الشركات المثقلة بالديون التي تقود طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتتراجع العقود الآجلة يوم الخميس بينما يثقل التضخم المستمر على الأسواق، وتتزايد المخاوف بشأن ما يسمى بالسحابات الجديدة.
أظهرت قراءة التضخم الساخنة التي صدرت يوم الأربعاء ارتفاعاً في أسعار المستهلكين بنسبة 3.7 في المئة، مدفوعاً إلى حد كبير بارتفاع تكاليف الطاقة. وهذا يجعل من المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، إذ يتوقع المتداولون بأغلبية ساحقة زيادة واحدة في اجتماع البنك المركزي في ديسمبر. وقد تثقل أسعار الفائدة المرتفعة كاهل الشركات عالية الرافعة المالية مثل السحابات الجديدة. وانخفضت أسهم Core Weave بنسبة 15 في المئة يوم الأربعاء، فيما تراجعت أسهم Nebius وIren بأكثر من 10 في المئة. وامتد التراجع إلى أسهم أخرى مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، من بينها Taiwan Semiconductor Manufacturing Company وNvidia وOracle وGoogle وMeta.
يبدو نموذج الأعمال للسحابات الجديدة غير مؤكد بشكل متزايد. فهذه الشركات تؤجر قدرات الحوسبة لشركات الذكاء الاصطناعي، وهو ما يتطلب كميات كبيرة من المعالجات باهظة الثمن، ويدفعها إلى الاقتراض بكثافة بأسعار فائدة مرتفعة. وكان لدى Core Weave تراكم إيرادات تعاقدية بقيمة 104 مليارات دولار في الربع الثاني، لكنها تحمل أيضاً أكثر من 35 مليار دولار من الديون. وتجاوزت عوائد ديونها هذا الأسبوع 15 في المئة. وتوقع محللو Gartner أن يتوقف أكثر من 80 في المئة من السحابات الجديدة عن "العمل بشكل مستقل" بحلول عام 2030.
ومن المتوقع أن تصبح السحابات الجديدة أكثر إبداعاً في التمويل. فكثير منها يجمع الأموال مباشرة من مؤسسات كبرى مثل شركات التأمين. وتسعى Core Weave للحصول على تمويل من المجمع الضخم لرأس المال لدى شركات التأمين، وفقاً للشريك المؤسس والمسؤول الأول عن التطوير Brannin McBee، الذي تحدث إلى صحيفة Financial Times.
المصدر: New York Times Business · لخّصه HeadlinesBriefing