De nouvelles inquiétudes concernant la construction de centres de données frappent les actions liées à l'intelligence artificielle, et les investisseurs s'inquiètent de plus en plus des entreprises lourdement endettées qui portent le boom des infrastructures d'IA. Les contrats à terme reculent ce jeudi, car une inflation persistante pèse sur les marchés et les craintes au sujet des dits néoclouds grandissent.
La forte hausse de l'inflation publiée mercredi a montré une progression de 3,7 % des prix à la consommation, principalement tirée par la hausse des coûts de l'énergie. Cela rend plus probable une hausse des taux par la Fed plus tard cette année, les traders anticipant très majoritairement une hausse lors de la réunion de décembre de la banque centrale. Des taux plus élevés pourraient peser lourdement sur des entreprises très endettées comme les néoclouds. L'action Core Weave a plongé de 15 % mercredi, tandis que Nebius et Iren ont chacune reculé de plus de 10 %. La chute s'est propagée à d'autres valeurs liées à l'IA, notamment Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Nvidia, Oracle, Google et Meta.
Le modèle économique des néoclouds paraît de plus en plus incertain. Ces entreprises louent de la puissance de calcul à des entreprises d'IA, ce qui exige de grandes quantités de processeurs coûteux et les pousse à emprunter massivement à des taux élevés. Core Weave disposait de 104 milliards de dollars de carnet de commandes contractuel au deuxième trimestre, mais aussi de plus de 35 milliards de dollars de dette. Les rendements de sa dette ont dépassé 15 % cette semaine. Les analystes de Gartner ont prédit que plus de 80 % des néoclouds cesseraient leurs activités indépendantes d'ici 2030.
Il faut s'attendre à ce que les néoclouds fassent preuve de plus d'imagination dans leur financement. Beaucoup lèvent déjà directement des fonds auprès de grandes institutions, comme les compagnies d'assurance. Core Weave cherche à obtenir des financements auprès du vaste réservoir de capitaux des assureurs, selon le cofondateur et directeur du développement Brannin McBee, qui s'est exprimé auprès du Financial Times.
Source: New York Times Business · Résumé par HeadlinesBriefing