美国政府债券收益率已升至二十年来的高点,由科技驱动的增长热潮、持续的财政赤字和通胀担忧共同推动。10年期国债收益率从2月的3.96%升至5.36%,目前交易在5.10%左右,而30年期收益率达到了2002年以来从未有过的水平。
穆罕默德·埃尔-埃里安将这一飙升归因于美国经济活力的“双引擎”:私营部门扩张和在外国对国债需求下降的情况下大举发债。作为世界储备货币的发行国,美国享有“过度特权”,但其不断上升的借贷成本如今正向全球溢出,将金融压力输出到欧洲。
法国等国家因增长乏力、政治极化和财政停滞而面临更大的脆弱性,以至于法国国债目前的收益率已接近欧元区外围国家的典型水平。高企的能源价格进一步加剧通胀,暴露出整个欧洲大陆的结构性弱点。
尽管欧洲各国政府希望美国收益率下降,埃尔-埃里安警告称,这种缓解很可能源于美国经济的硬着陆,这将损害全球贸易并引发新的关税,对欧洲造成更大的痛苦。他认为,欧洲不能依赖美国的疲软或央行的救助,而必须推行结构性改革,以缓解金融风险升级的现实和迫在眉睫的危险。
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要