अमेरिकी सरकारी बॉन्ड यील्ड दो दशक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जिसके पीछे तकनीक-संचालित विकास में उछाल, लगातार राजकोषीय घाटा और मुद्रास्फीति की चिंताएं हैं। 10-वर्षीय ट्रेज़री यील्ड फरवरी के 3.96% से बढ़कर 5.36% हो गई और अब लगभग 5.10% पर कारोबार कर रही है, जबकि 30-वर्षीय यील्ड 2002 के बाद के सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गई।
मोहम्मद अल-एरियन इस उछाल को अमेरिकी आर्थिक गतिशीलता के "दोहरे इंजन" के रूप में देखते हैं: निजी क्षेत्र का विस्तार और घटती विदेशी मांग के बीच भारी कर्ज़ जारी करना। दुनिया की आरक्षित मुद्रा के जारीकर्ता के रूप में अमेरिका को "अत्यधिक विशेषाधिकार" प्राप्त है, लेकिन उसकी बढ़ती उधारी लागत अब वैश्विक स्तर पर फैल रही है और यूरोप तक वित्तीय दबाव पहुंचा रही है।
फ्रांस जैसे देश कम विकास, राजनीतिक ध्रुवीकरण और राजकोषीय ठहराव के कारण अधिक संवेदनशील हैं, यहां तक कि फ्रांसीसी बॉन्ड अब यूरोज़ोन के परिधीय देशों जैसी यील्ड पर कारोबार कर रहे हैं। ऊंची ऊर्जा कीमतें मुद्रास्फीति को और बढ़ा रही हैं, जिससे पूरे महाद्वीप की संरचनात्मक कमजोरियां उजागर हो रही हैं।
जहां यूरोपीय सरकारें अमेरिकी यील्ड में गिरावट की उम्मीद कर रही हैं, वहीं अल-एरियन चेतावनी देते हैं कि ऐसी राहत संभवतः अमेरिकी अर्थव्यवस्था की तीखी मंदी से आएगी, जो वैश्विक व्यापार को नुकसान पहुंचाएगी और नए शुल्कों को जन्म देगी, जिससे यूरोप को और अधिक कष्ट होगा। उनका तर्क है कि यूरोप न तो अमेरिकी कमजोरी पर निर्भर रह सकता है और न ही केंद्रीय बैंकों के सहारे पर, बल्कि उसे वित्तीय संकट के वास्तविक और आसन्न खतरे को कम करने के लिए संरचनात्मक सुधार करने होंगे।
स्रोत: Financial Times Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित