法国债券压力加剧，随着广泛的风险规避情绪席卷全球市场，投资者寻求德国国债和美国国债的安全避风港。法国10年期债券相对于德国的溢价上升15个基点至174个基点，为2011年以来最高。意大利债券也承受压力，其与德国的收益率差宽化11个基点至127个基点。法国本月一直是债市焦虑的前沿，担心立法者将难以在同一时间解决该国沉重的债务负担，同时民众抗议生活成本，与警察发生冲突。巴黎警察周四在城市部分地区禁止示威，引用暴力风险。
虽然法国债券溢水平类似于欧洲债务危机时期，但与那时相比存在几个关键差异。首先，一些投资者表示，当前的走势不足以被视为混乱从而需要紧急干预。前欧洲央行行长Mario Draghi最近表示了这一观点，他认为政策制定者不太可能很快干预。与2011年相比，欧洲已有更完善的防火墙，法国也缺乏像希腊那样笼罩在债务危机中的银行压力，根据Craig Veysey，Guggenheim全球投资组合经理的说法。
尽管如此，Veysey对欧洲债务持空头态度，他认为收益率还有上行空间。在他看来，如果市场开始预期德国需要帮助更有债务负债的国家，德国国债也可能被卷入更广泛的欧洲抛售。“未来德国可能不得不补贴其他政府，或许不得不发行更多债券”，他说。“市场可能认为这在某个时间点是一种可能性。”
Veysey曾在欧元危机期间担任Sanlam Investments的固定收益负责人，他削减了对意大利和德国债务的持仓，转而持有英国国债和美国国债。Franklin Templeton看衰欧元债务危机，称其可能比2012年更严重。周四，关于AI投资和油价上涨的担忧触发了广泛的风险规避情绪。法国10年期债券收益率上涨12个基点至5.13%，为2002年以来最高。根据Allspring Global Investments的说法，恢复信心的明显催化剂寥寥无几。“水平很有趣，5%当然值得注意”，Allspring固定收益首席运营官Henrietta Pacquement在Bloomberg电视台访谈中表示。“但我们面临明年选举的障碍，距离选举还有几个月时间。”
FAQ Q: 为什么法国债券收益率如此大幅上升？
FAQ A: 法国债券收益率上升是由于投资者对国家高债务负担、政治不稳定和社会动荡的担忧。全球市场的广泛风险规避情绪导致投资者转向德国和美国国债，法国与德国债务的收益率差扩大至2011年以来的水平。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要