El estrés de los bonos franceses se profundiza, ya que un amplio movimiento de aversión al riesgo sacudió los mercados globales, con inversores buscando seguridad en bonos alemanes y estadounidenses. El premio sobre los bonos franceses a 10 años sobre Alemania aumentó 15 puntos básicos al 174%, el nivel más alto desde 2011. Los bonos italianos también estuvieron bajo presión, con su brecha de rendimiento con Alemania ampliándose 11 puntos básicos al 127%. Francia ha estado a la vanguardia de la ansiedad del mercado de bonos este mes, preocupados de que los legisladores luchen por abordar la pesada carga de deuda del país al mismo tiempo que los manifestantes chocan con la policía por el costo de vida. La policía de París prohibió manifestaciones el jueves en algunas áreas de la ciudad, citando el riesgo de violencia.
Aunque los spreads franceses están en niveles similares a los durante la crisis de la deuda europea, existen varias diferencias clave con ese tiempo. Por un lado, algunos inversores han dicho que los movimientos no son lo suficientemente desordenados como para justificar acciones de emergencia. El ex presidente del Banco Central Europeo Mario Draghi recientemente expresó esa visión, diciendo que los responsables de políticas es poco probable que intervengan pronto. Europa tiene colchones más fuertes en lugar de la era 2011 y Francia carece de las tensiones bancarias que abrumaron a países como Grecia, según Craig Veysey, gerente de cartera de Guinness Global Investors.
A pesar de ello, Veysey es bajista sobre la deuda europea y cree que hay espacio para que los rendimientos suban más. En su opinión, existe el riesgo de que incluso los bonos alemanes terminen absorbidos en una venta europea más amplia, especialmente si los mercados comienzan a anticipar que Alemania necesita ayudar a los países más endeudados. “El potencial de que Alemania en el futuro tenga que subsidiar a otros gobiernos, quizás teniendo que emitir más deuda como consecuencia”, dijo. “Los mercados podrían pensar que eso es una posibilidad en algún momento.”
Veysey, quien dirigió renta fija en Sanlam Investments durante la crisis del euro, redujo su exposición a la deuda italiana y alemana, a favor de gilts del Reino Unido y Tesoros. Franklin Templeton Ve Riesgo de Crisis de Deuda Europea Peor que en 2012. Las preocupaciones sobre la inversión en IA y los precios del petróleo más altos provocaron un amplio movimiento de aversión al riesgo el jueves. Los rendimientos de los bonos franceses a 10 años subieron 12 puntos básicos al 5.13%, el nivel más alto desde 2002. Pocos catalizadores obvios para restaurar la confianza, según Allspring Global Investments. “Los niveles son interesantes, el 5% obviamente llama la atención”, dijo la directora operativa de renta fija de Allspring Henrietta Pacquement en una entrevista con Bloomberg Television. “Pero tenemos el escollo de las elecciones el próximo año y eso aún está unos meses lejos.”
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Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing