法国政府债券的剧烈抛售凸显了日益激烈的资本争夺战，尤其是在全球收益率攀升之际。由李炜（Wei Li）领导的贝莱德投资研究所策略师指出，随着削减成本的预算努力和全国性抗议活动，法国已成为一个薄弱环节。法国与德国10年期国债收益率之间的利差飙升至超过150个基点，达到了159个基点的2011年时代高位，反映出对财政和政治风险的担忧加剧。虽然欧元区比15年前拥有更强的银行部门和更强大的欧洲央行工具，但法国接近120%的债务与GDP比率仍受到审视。贝莱德投资研究所对欧元区债券保持中立态度，但看到了在西班牙等精选市场以及之外的机会，偏爱美国国债和新兴市场本币债务，尤其是在拉丁美洲。他们已削减了对日本政府债券的低配头寸，认为大部分收益率调整已被定价。
150个基点和159个基点标志着关键的风险指标，而全球债券中有80%的收益率高于4%，而五年前这一比例仅为6.3%。策略师强调，在全球利率重置期间，随着资本竞争重塑固定收益市场，选择性至关重要。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要