A forte venda de títulos do governo francês destaca uma batalha crescente pelo capital, especialmente à medida que os rendimentos sobem globalmente. Os estrategistas do Instituto de Investimentos do BlackRock, liderados por Wei Li, notam que a França se tornou um elo fraco devido aos esforços de corte de orçamento e protestos nacionais. A lacuna entre os rendimentos de títulos franceses e alemães de 10 anos ultrapassou 150 pontos básicos, atingindo um máximo da era 2011 de 159 pontos, refletindo preocupações elevadas com riscos fiscais e políticos. Embora a área euro esteja melhor equipada do que há 15 anos, com setores bancários mais fortes e ferramentas mais poderosas do BCE, a relação dívida-PIB da França próxima a 120% ainda atrai observação. A BII permanece neutra em títulos da área euro, mas vê oportunidades em mercados selecionados como a Espanha e além, preferindo Tesouros dos EUA e dívida em moeda local de mercados emergentes, especialmente na América Latina. Eles reduziram posições subponderadas em títulos do governo japonês, acreditando que grande parte do ajuste de rendimento já está precificado.
150 pontos básicos e 159 pontos básicos marcam as métricas de risco-chave, enquanto 80% dos títulos globais agora rendem acima de 4%, subindo de apenas 6,3% há cinco anos. Os estrategistas enfatizam que a seletividade é crucial enquanto a competição por capital reestrutura os mercados de renda fixa durante uma redefinição global de taxas.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing