Penjualan tajam obligasi pemerintah Prancis menyoroti perjuangan modal yang semakin intensif, terutama ketika yield global meningkat. Strategis Institut Investasi BlackRock, dipimpin oleh Wei Li, mencatat bahwa Prancis menjadi tautan lemah karena usaha pemotongan anggaran dan protes nasional. Selisih antara yield obligasi Prancis dan Jerman 10-tahun melampaui 150 basis points, mencapai tertinggi era 2011 di 159 points, mencerminkan kekhawatiran risiko fiskal dan politik yang meningkat. Meskipun area euro lebih siap daripada 15 tahun yang lalu, dengan sektor perbankan yang lebih kuat dan alat ECB yang lebih kuat, rasio utang-terhadap-GDP Prancis mendekati 120% tetap menarik perhatian. BII tetap netral pada obligasi area euro tetapi melihat peluang di pasar selektif seperti Spanyol dan lainnya, mengutamakan Treasuries AS dan utang pasar yang muncul dalam mata uang lokal, terutama di Amerika Latin. Mereka telah mengurangi posisi underweight pada obligasi pemerintah Jepang, percaya bahwa sebagian besar penyesuaian yield sudah diprice.
150 basis points dan 159 basis points menandai metrik risiko kunci, sementara 80% obligasi global sekarang yield di atas 4%, naik dari hanya 6,3% lima tahun yang lalu. Strategis menekankan bahwa selektivitas sangat penting karena persaingan untuk modal mengubah pasar pendapatan tetap selama reset suku bunga global.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing