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英国银行最终确定2034年量化收紧计划

Financial Times Markets •
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英国银行已就其长期以来旨在摆脱危机时期的量化宽松措施做出了最终决定。一项多年计划将完全清算所持的货币政策债券,目标完成于2034年9月。该战略采用被动赎回、主动出售以及专款用于支持纸币和硬币发行的特定国债相结合的方式。随着新的预算案即将出台,英国银行已将自身置于财政所致国债收益上升的旁观位置,为国债出售提供了确定性,并通过DMO管理使政府债务在私人市场中的吸纳更加顺畅。该决定明智且应当简化英国银行的货币政策管理,特别是如果利率需要更快地上升以应对通胀压力。该计划涵盖了截至2034年到期的£2220亿,占总额£4880亿的份额。每年出售£200亿将于2035年至2049年到期的国债,总计£1460亿。其余£1200亿的更长期国债将保留在现有APF内的新投资组合中,作为那些难以出售或需要漫长时间被动到期退出的债券的便捷使用方式。德意志银行经济学家桑杰·拉贾指出,该计划实际上是一次久期互换,允许DMO用新的短期发行来回收APF债券。这正式确立了QT是一项技术问题而非货币政策问题,消除市场的紧张焦点,并使未来MPC的沟通更加清晰。