由人工智能驱动的全球最受关注股指的韧性，正掩盖金融市场范围日益扩大的回落，油价高企和借贷成本上升正在产生影响。本周10年期美国国债收益率接近5.4%，为2002年以来的最高水平，布伦特原油价格徘徊在每桶100美元以上，加剧了对通胀冲击将持续的担忧。全球大部分地区的资金价格都在上涨，英国借贷成本升至19年高点，法国政府债务也承受更大压力。
尽管市场动荡，大型股票基准指数仍表现出韧性。标普500指数周二创下纪录，随后两个交易日因对人工智能需求的担忧而走弱，周五又在投资者期待新一轮强劲财报季的情绪下反弹。但市场广度的情况要弱得多。标普500成分股中只有约三分之一的股票交易价格高于其50日移动平均线，而罗素2000小盘股中只有27%越过这一门槛。信用最差借款人发行的债券收益率约为15%，对需要再融资的企业而言是沉重的门槛。
利率冲击促使投资者重新调整投资组合，但并未引发全面的风险资产出逃。罗素2000指数已连续第五周下跌，较高点下跌约8.5%，接近进入回调区间，房地产股也经历了持续的下跌。新股上市同样受到冲击，多家备受关注的上市计划推迟，纽约证券交易所集团总裁Lynn Martin将其归因于利率上升。
Ocean Park Asset Management首席投资官James St. Aubin警告称：“风险在于，最初的能源冲击最终可能演变为盈利问题。”据Societe Generale策略师称，若10年期美债收益率升至6%且油价达到每桶150美元，标普500指数明年可能下跌20%以上。大型股指还能承受这一压力多久，可能取决于油价和债市接下来的走势。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要