OpenAI在9月披露的营收数字比外界广泛报道的低200亿美元,使人们对该公司真实的财务表现产生了困惑。这一差异凸显了衡量人工智能营收的挑战,会计人员必须应对代币捆绑包、订阅、智能体任务和许可等各种情况。当OpenAI打喷嚏时,整个市场都会感冒,因为其销售增长会影响Nvidia、Microsoft、Amazon和Oracle等科技巨头的估值,也会波及从银行到电力公司等更广泛的生态系统参与者。营收数字可能在现金到账很久之前就已入账,也可能在很久之后才入账,而科技公司常常将营收“年化”,从而放大了这些不规则之处。对于OpenAI(2025年营收130亿美元)和Anthropic这类快速增长的公司,回顾性的销售数字用处较小,但理解这些数字的计算方式仍然至关重要。OpenAI的“净”营收数字不包括Microsoft等合作伙伴的分成,而Anthropic的“总”营收数字则包括客户的全额账单。这种模糊性可能导致公开募股前估值被夸大,SpaceX对1.5万亿美元估值的预期就是例证。解决方案是:OpenAI和Anthropic应尽快上市,以提供详细的财务报告,从而更有效地为证券定价。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要