أعلنت OpenAI في سبتمبر رقم إيرادات أقل بـ20 مليار دولار مما نُشر على نطاق واسع، ما أثار الارتباك حول الأداء المالي الحقيقي للشركة. ويسلط هذا التباين الضوء على تحديات قياس إيرادات الذكاء الاصطناعي، حيث يتعين على المحاسبين التعامل مع حزم الرموز المميزة والاشتراكات والمهام الوكيلة والتراخيص. فعندما تعطس OpenAI، يصاب السوق بأكمله بالزكام، إذ يؤثر نمو مبيعاتها في تقييمات عمالقة التكنولوجيا مثل Nvidia وMicrosoft وAmazon وOracle، وكذلك في لاعبين أوسع في المنظومة، من البنوك إلى شركات الطاقة. ويمكن تسجيل الإيرادات قبل وصول النقد بوقت طويل أو بعده بوقت طويل، وغالبا ما تلجأ شركات التكنولوجيا إلى "تحويل الإيرادات إلى قيمة سنوية"، مما يضخم هذه التفاوتات. وبينما تكون أرقام المبيعات السابقة أقل فائدة للشركات سريعة النمو مثل OpenAI (13 مليار دولار في 2025) وAnthropic، يظل فهم طريقة حساب الأرقام أمرا بالغ الأهمية. ويستبعد رقم OpenAI "الصافي" حصص الشركاء مثل حصة Microsoft، بينما يتضمن رقم Anthropic "الإجمالي" الفواتير الكاملة للعملاء. وقد يؤدي هذا الغموض إلى تضخم التقييمات قبل الطرح العام، كما حدث مع توقعات تقييم SpaceX البالغة 1.5 تريليون دولار. والحل: ينبغي لـ OpenAI وAnthropic الإدراج في البورصة سريعا لتقديم حسابات تفصيلية، مما يتيح تسعير الأوراق المالية بكفاءة أكبر.
المصدر: Financial Times Companies · لخّصه HeadlinesBriefing