A OpenAI divulgou em setembro uma receita US$ 20 bilhões menor do que a amplamente noticiada, o que gerou confusão sobre o verdadeiro desempenho financeiro da empresa. A discrepância evidencia os desafios de medir a receita da IA, em que os contadores precisam lidar com pacotes de tokens, assinaturas, tarefas agênticas e licenças. Quando a OpenAI espirra, todo o mercado pega um resfriado, já que o crescimento de suas vendas influencia as avaliações de gigantes da tecnologia como Nvidia, Microsoft, Amazon e Oracle, além de players mais amplos do ecossistema, de bancos a empresas de energia.
As receitas podem ser registradas muito antes da chegada do dinheiro ou muito depois, e as empresas de tecnologia costumam "anualizar" a receita, o que amplifica as irregularidades. Embora números de vendas retrospectivos sejam menos úteis para empresas de crescimento acelerado como a OpenAI (US$ 13 bilhões em 2025) e a Anthropic, entender como esses números são calculados continua sendo crucial. O número "líquido" da OpenAI exclui as partes dos parceiros, como a fatia da Microsoft, enquanto o número "bruto" da Anthropic inclui as faturas completas dos clientes.
A ambiguidade corre o risco de inflar avaliações antes das ofertas públicas, como ocorreu com a expectativa de avaliação da SpaceX de US$ 1,5 trilhão. A solução: OpenAI e Anthropic deveriam abrir capital rapidamente para fornecer contas detalhadas, permitindo uma precificação mais eficiente dos títulos.
Fonte: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing