В сентябре OpenAI назвала цифру выручки, которая на 20 млрд долларов ниже широко распространённой, что вызвало путаницу относительно её реальных финансовых результатов. Это расхождение подчёркивает трудности измерения выручки от ИИ, где бухгалтерам приходится разбираться с пакетами токенов, подписками, агентными задачами и лицензиями. Когда OpenAI чихает, весь рынок простужается, поскольку рост её продаж влияет на оценки технологических гигантов, таких как Nvidia, Microsoft, Amazon и Oracle, а также более широких участников экосистемы — от банков до энергетических компаний. Выручка может быть отражена в учёте задолго до поступления денег или значительно позже, а технологические компании часто «annualise» выручку, что усиливает несоответствия. Хотя данные о продажах за прошедший период менее информативны для быстрорастущих компаний, таких как OpenAI (13 млрд долларов в 2025 году) и Anthropic, понимание того, как рассчитываются эти цифры, остаётся крайне важным. «Чистый» показатель OpenAI исключает доли партнёров, например долю Microsoft, тогда как «валовой» показатель Anthropic включает полные счета клиентов. Такая неоднозначность создаёт риск завышения оценок до публичных размещений, как это произошло с ожиданиями оценки SpaceX в 1,5 трлн долларов. Решение: OpenAI и Anthropic должны быстро выйти на публичный рынок, чтобы предоставить подробную отчётность, что позволит более эффективно устанавливать цены на ценные бумаги.
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing