投资者质疑Anthropic在竞争加剧和市场饱和担忧下能否维持非凡增长。这家AI初创公司的年化收入在7月份飙升至650亿美元，支持者预测到年底将超过1200亿美元，使其成为有史以来增长最快的企业。然而，围绕其收入持久性存在相当大的不确定性，反映在1.5万亿美元至4万亿美元的广泛IPO估值区间内——大致相当于亚马逊目前的市值。

自Anthropic的巅峰时期以来，竞争格局发生了巨大变化。OpenAI的复苏，特别是7月份GPT 5.6的发布，使OpenAI在两年多来首次在每周客户支出上超越了Anthropic。OpenAI现在声称其Astra发布具有更优越的模型能力，而两家公司都面临来自DeepSeek和Moonshot等中国公司以及Meta的更便宜的“开放”模型的压力。Ramp首席执行官Eric Glyman指出，客户正在根据任务适用性切换供应商，导致该公司将AI支出削减了40%。

尽管面临这些挑战，留存数据显示Anthropic保持着竞争优势。耶鲁经济学家Aleh Tsyvinski发现，22.5%的Anthropic用户在初次使用12个月后仍然活跃，而OpenAI仅为13.2%。看涨分析师认为，随着代币使用量自2022年底以来扩大250倍，两家领先的AI实验室都将蓬勃发展，这表明尽管存在商品化压力，需求仍然持续。

关键实体：公司：Anthropic、OpenAI、Ramp、DeepSeek、Moonshot、Meta | 人物：George Hammond、Roula Khalaf、Joey Brookhart、Eric Glyman、Aleh Tsyvinski、Satya Nadella | 地点：旧金山、耶鲁