Les investisseurs remettent en question la capacité d'Anthropic à maintenir une croissance extraordinaire face à l'intensification de la concurrence et aux préoccupations liées à la saturation du marché. Le chiffre d'affaires annualisé de la startup d'IA a bondi à 65 milliards de dollars en juillet, les bailleurs de fonds prévoyant qu'il dépassera 120 milliards de dollars d'ici la fin de l'année, ce qui en fait l'entreprise à la croissance la plus rapide de tous les temps. Cependant, une incertitude considérable entoure la durabilité de ses revenus, reflétée dans une large fourchette de valorisation de l'IPO de 1,5 billion à 4 billions de dollars—à peu près équivalente à la capitalisation boursière actuelle d'Amazon.

Le paysage concurrentiel a radicalement changé depuis le pic d'Anthropic. Le retour en force d'OpenAI, notamment avec la sortie de GPT 5.6 en juillet, a dépassé Anthropic dans les dépenses hebdomadaires des clients pour la première fois en plus de deux ans. OpenAI revendique désormais des capacités de modèle supérieures avec sa sortie d'Astra, tandis que les deux entreprises font face à la pression des modèles 'ouverts' moins chers de entreprises chinoises comme DeepSeek et Moonshot, ainsi que de Meta. Le PDG de Ramp, Eric Glyman, a noté que les clients changent de fournisseur en fonction de la pertinence de la tâche, ce qui a conduit l'entreprise à réduire ses dépenses d'IA de 40 pour cent.

Malgré ces défis, les données de rétention révèlent qu'Anthropic conserve un avantage concurrentiel. L'économiste de Yale, Aleh Tsyvinski, a découvert que 22,5 pour cent des utilisateurs d'Anthropic restent actifs 12 mois après leur première utilisation, contre seulement 13,2 pour cent pour OpenAI. Les analystes haussiers estiment que les deux principaux laboratoires d'IA prospéreront à mesure que l'utilisation des tokens s'étendra 250 fois depuis fin 2022, suggérant une demande soutenue malgré les pressions de la commodisation.

Entités clés : Entreprises : Anthropic, OpenAI, Ramp, DeepSeek, Moonshot, Meta | Personnes : George Hammond, Roula Khalaf, Joey Brookhart, Eric Glyman, Aleh Tsyvinski, Satya Nadella | Lieux : San Francisco, Yale