Investoren hinterfragen die Fähigkeit von Anthropic, ein außergewöhnliches Wachstum angesichts zunehmender Konkurrenz und Bedenken hinsichtlich der Marktsättigung aufrechtzuerhalten. Die annualisierte Umsatzrendite des KI-Startups ist im Juli auf 65 Milliarden Dollar gestiegen, wobei die Geldgeber prognostizieren, dass sie bis zum Jahresende 120 Milliarden Dollar übersteigen wird, was es zum am schnellsten wachsenden Unternehmen aller Zeiten macht. Es besteht jedoch erhebliche Unsicherheit hinsichtlich der Umsatzdauerhaftigkeit, was sich in einem breiten IPO-Bewertungsbereich von 1,5 Billionen bis 4 Billionen Dollar widerspiegelt—etwa vergleichbar mit der aktuellen Marktkapitalisierung von Amazon.

Die Wettbewerbslandschaft hat sich seit dem Höhepunkt von Anthropic dramatisch verändert. Das Comeback von OpenAI, insbesondere mit der Veröffentlichung von GPT 5.6 im Juli, hat Anthropic erstmals seit über zwei Jahren bei den wöchentlichen Kundenkosten überholt. OpenAI beansprucht nun überlegene Modellfähigkeiten mit seiner Astra-Veröffentlichung, während beide Unternehmen unter dem Druck billigerer „offener“ Modelle chinesischer Unternehmen wie DeepSeek und Moonshot sowie Meta stehen. Ramp-CEO Eric Glyman wies darauf hin, dass Kunden ihre Anbieter je nach Aufgabeneignung wechseln, was dazu führte, dass das Unternehmen seine KI-Ausgaben um 40 Prozent senkte.

Trotz dieser Herausforderungen zeigen die Retention-Daten, dass Anthropic einen Wettbewerbsvorteil beibehält. Der Ökonom von Yale, Aleh Tsyvinski, fand heraus, dass 22,5 Prozent der Anthropic-Nutzer 12 Monate nach der ersten Nutzung noch aktiv sind, im Vergleich zu nur 13,2 Prozent bei OpenAI. Bullish Analysten argumentieren, dass beide führenden KI-Labore florieren werden, da die Token-Nutzung seit Ende 2022 um das 250-Fache gestiegen ist, was auf eine nachhaltige Nachfrage trotz Verbilligungsdruck hindeutet.

Wichtige Entitäten: Unternehmen: Anthropic, OpenAI, Ramp, DeepSeek, Moonshot, Meta | Personen: George Hammond, Roula Khalaf, Joey Brookhart, Eric Glyman, Aleh Tsyvinski, Satya Nadella | Orte: San Francisco, Yale