James Sim, ein 59-jähriger ehemaliger Einzelhandelsmanager aus Lancashire, ist seit 20 Jahren Vermieter. Er verkauft seinen Portfolio von 11 Immobilien schrittweise, da sich die Zahlen nicht mehr rechnen. Er nennt schlechte Mieter, langwierige Gerichtsverfahren, zunehmende Bürokratie, hohe Besteuerung und massive Strafen als Hauptgründe. "Für deutlich weniger Geld und viel weniger Ärger und Risiko können Sie Ihr Geld auf ein Hochzinskonto legen," sagt Sim.

Es sind 30 Jahre vergangen, seit die Buy-to-let-Hypothek Ende September 1996 geschaffen wurde, was eine Explosion der Mietinvestitionen auslöste. Heute, trotz höherer Mieten und Mieter-Nachfrage, haben regulatorische und steuerliche Änderungen, höhere Hypothekenzinsen und träges Hauspreise-Wachstum den Investment-Case verdorben. FT Money untersucht die Aussichten, während der Sektor der Reform des Renters' Rights Act gegenübersteht.

Buy-to-let entstand, als die Mieter-Nachfrage stieg, aber der private Mietwohnungsbestand zu kurz kam. Zuvor untersagten Wohnhypotheken die Untervermietung, und gewerbliche Hypotheken hatten typische Laufzeiten von nur 10 Jahren. Kreditgeber schufen einen neuen Hypothekentyp, der auf Mieteinkommen basierte.

Der Sektor erlebte ein meteorisches Wachstum und erreichte 2006 840.000 Darlehen. Eine Analyse von Hamptons zeigt, dass eine 1-Pfund-Investition 1996 bis dieses Jahr 22,30 Pfund Gesamtrendite erzeugt hätte, ein Anstieg von 2.130 Prozent. Fast zwei Drittel der Renditen stammten aus Mieteinkommen.

Aneisha Beveridge von Hamptons merkt an, dass sich der Sektor durch politische Wendungen ab 2015 unter Chancellor George Osborne von zugänglichen Investments für Erstvermieter zu einem professionalisierten Sektor entwickelte, der von älteren, erfahrenen Investoren dominiert wird.