A resiliência, impulsionada pela IA, dos índices de ações mais acompanhados do mundo está mascarando um recuo cada vez mais amplo nos mercados financeiros, à medida que os preços elevados do petróleo e os custos de empréstimos fazem seu efeito. Os rendimentos dos Treasuries dos EUA de 10 anos se aproximaram de 5,4% nesta semana, o nível mais alto desde 2002, enquanto o Brent se manteve acima de US$ 100 por barril, alimentando temores de um choque inflacionário prolongado. O preço do dinheiro está subindo em grande parte do mundo, levando os custos de empréstimo do Reino Unido a uma máxima de 19 anos e aumentando a pressão sobre a dívida pública francesa.
Apesar da turbulência, os grandes índices acionários mostraram resiliência. O S&P 500 atingiu uma máxima histórica na terça-feira, tropeçou nas duas sessões seguintes por temores sobre a demanda por IA e depois se recuperou na sexta-feira, quando os investidores olharam para mais uma temporada de balanços promissora. Mas o quadro de amplitude é bem mais fraco. Apenas cerca de um terço dos componentes do S&P 500 negocia acima de suas médias móveis de 50 dias, e apenas 27% das pequenas empresas do Russell 2000 superam esse patamar. Os títulos emitidos pelos tomadores mais fracos rendem cerca de 15%, um obstáculo severo para empresas que precisam se refinanciar.
O choque de juros está levando os investidores a reorganizar suas carteiras, em vez de provocar uma fuga generalizada do risco. O Russell 2000 registrou sua quinta semana seguida de perdas, caindo cerca de 8,5% em relação à máxima e se aproximando do território de correção, enquanto as ações do setor imobiliário enfrentaram uma longa sequência de quedas. As novas aberturas de capital também sentem o frio, com vários adiamentos de destaque que Lynn Martin, presidente do NYSE Group, atribuiu aos juros mais altos.
James St. Aubin, diretor de investimentos da Ocean Park Asset Management, alertou que "o risco é que o que começou como um choque de energia acabe se tornando um problema de lucros". Segundo estrategistas da Societe Generale, um cenário que combine um rendimento de 6% nos Treasuries de 10 anos com petróleo a US$ 150 por barril poderia derrubar o S&P 500 em mais de 20% no próximo ano. Até quando os grandes índices resistirão a essa pressão pode depender do que acontecer em seguida com o petróleo e os títulos.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing