美国经济越来越依赖于同一种交易。密歇根大学发布的初步消费者信心指数显示，读数再次惨淡。总体而言，信心指数从9月的48.1降至10月的46.3，比经济学家的预期低1.3点。有趣的是，持股者与未持股者之间的分化now非常明显。密歇根大学当天发布的另一份报告讨论了汽油价格上涨对消费支出的影响，也能看到这一动态。商务部经济分析局上周对家庭收入和支出的修正数据中，同样能看到股票持有的分化。
Odd Lots常客、Macquarie策略师Viktor Shvets总结道：在股市创历史新高、盈利增长依然强劲的情况下，美国消费者之间的分界线日益取决于是否持股，而这又与AI故事日益紧密相连。担忧在于，经济的大部分——无论是供给侧还是需求侧——如今都与AI挂钩。风险在于，投资热潮和持续的消费支出都依赖于同一个AI交易。正如Tracy所说，目前市场和经济都被捆绑在一笔大交易之中，那就是AI。如果你不喜欢，那也没办法。几乎找不到任何不是隐性看多或看空AI的资产。
美国主要指数表现相当不错，但市场广度糟糕。大多数股票并非AI股，且正在下跌。好消息是，最大的几只股票（目前）被视为AI赢家，它们的强势和规模在很大程度上托住了整个市场。但实际上，并非一切都是AI交易。例如，多个拉丁美洲市场今年表现出色：巴西以美元计今年迄今上涨43%，哥伦比亚上涨45%，秘鲁上涨约40%。我相当确定这些国家都不是AI强国，它们本身也并非AI的输家。
德国DAX指数以美元计下跌约2.4%，这几乎肯定更多与“中国冲击2.0”有关，而非AI。法国CAC 40指数下跌近9%，当地的困境也是众所周知的。我非常喜欢一张图表，但已经有一段时间没有关注了：美国整体市场（通过VTI ETF）相对于美国以外世界（VEU）的比率。如图所示，美国近期表现良好，但只回到了去年年中的水平，仍远低于特朗普就职前后的高点。显然，全球股市中有大量AI成分（尤其是韩国和台湾）。但令人惊讶的是，美国在某种意义上处于这一蓬勃产业的前沿，并推动了本国市场创下新高，而相对于世界其他地区，美国在一段时间内只能说是原地踏步。
AI领域最新的争议（似乎每周都有新的）与OpenAI借助内部未发布模型产出的一系列数学证明有关。一些数学家深感绝望，担心自己所在领域的未来。在本期节目中，我们与MIT工程教育副院长Justin Solomon交谈，探讨学术界如何应对AI在数学领域所扮演的角色。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要