अमेरिकी अर्थव्यवस्था का बढ़ता हिस्सा एक ही ट्रेड पर टिका हुआ है। मिशिगन विश्वविद्यालय ने अपना प्रारंभिक उपभोक्ता भावना सूचकांक जारी किया, जिसमें एक और निराशाजनक आंकड़ा दिखा। कुल मिलाकर भावना सितंबर के 48.1 से गिरकर अक्टूबर में 46.3 पर आ गई, जो अर्थशास्त्रियों की अपेक्षाओं से 1.3 अंक कम है। दिलचस्प बात यह है कि अब उन लोगों के बीच बहुत स्पष्ट विभाजन दिख रहा है जिनके पास स्टॉक हैं और जिनके पास नहीं हैं। यही गतिशीलता UMich की एक अलग रिपोर्ट में भी दिखती है, जो आज ही जारी हुई और जिसमें बढ़ी हुई गैस कीमतों के उपभोक्ता खर्च पर प्रभाव की चर्चा है। पिछले सप्ताह BEA के घरेलू आय और खर्च के संशोधनों में भी स्टॉक स्वामित्व का यह विभाजन दिखा।
Odd Lots के नियमित योगदानकर्ता और Macquarie के रणनीतिकार Viktor Shvets इसका सार बताते हैं: स्टॉक रिकॉर्ड ऊंचाई पर हैं और आय वृद्धि अब भी मजबूत है, इसलिए अमेरिकी उपभोक्ता के लिए विभाजन रेखा तेजी से स्टॉक स्वामित्व पर टिकती जा रही है, और वह भी AI की कहानी से जुड़ती जा रही है। चिंता यह है कि अर्थव्यवस्था का इतना बड़ा हिस्सा, आपूर्ति और मांग दोनों पक्षों पर, अब AI से जुड़ा है। जोखिम यह है कि निवेश में उछाल और लगातार उपभोक्ता खर्च, दोनों एक ही AI ट्रेड पर सवार हैं। जैसा Tracy ने कहा, इस समय बाज़ार और अर्थव्यवस्था, दोनों एक बड़े ट्रेड में बंधे हुए हैं। वह है AI। और अगर आपको यह पसंद नहीं, तो यह आपकी समस्या है। ऐसा कुछ लगभग नहीं मिलेगा जो अप्रत्यक्ष रूप से AI पर दांव न लगाए या उसके खिलाफ न हो।
अमेरिका के प्रमुख सूचकांक काफी अच्छा कर रहे हैं, लेकिन बाज़ार की व्यापकता बेहद खराब रही है। अधिकांश स्टॉक AI स्टॉक नहीं हैं और गिर रहे हैं। अच्छी बात यह है कि सबसे बड़े स्टॉक (फिलहाल) AI के विजेता माने जा रहे हैं, और उनकी मजबूती व आकार पूरे बाज़ार को ऊपर बनाए रखने का बड़ा काम कर रहे हैं। लेकिन असल में सब कुछ AI ट्रेड नहीं है। उदाहरण के लिए, कई लैटिन अमेरिकी बाज़ार इस साल शानदार प्रदर्शन कर रहे हैं। ब्राज़ील इस साल डॉलर के हिसाब से अब तक 43% ऊपर है। कोलंबिया 45% ऊपर है। पेरू लगभग 40% ऊपर है। मुझे काफी यकीन है कि इनमें से कोई भी देश AI की महाशक्ति नहीं है, और वे अपने आप में AI के हारने वाले भी नहीं हैं। जर्मनी का DAX सूचकांक डॉलर के हिसाब से लगभग 2.4% गिरा है, और यह लगभग निश्चित रूप से AI से ज़्यादा "China Shock 2.0" से जुड़ा है। फ्रांस का CAC 40 लगभग 9% गिरा है, और वहां चल रही उथल-पुथल सर्वविदित है। एक चार्ट जो मुझे बहुत पसंद है, लेकिन जिसे मैंने काफी समय से नहीं देखा, वह है पूरे अमेरिकी बाज़ार (VTI ETF के ज़रिए) का अमेरिका को छोड़कर बाकी दुनिया (VEU) से अनुपात। जैसा दिख रहा है, अमेरिका हाल में अच्छा कर रहा है, लेकिन हम केवल पिछले साल के मध्य वाले स्तर पर लौटे हैं, और ट्रंप के शपथ ग्रहण के आसपास बने शिखरों से अब भी काफी नीचे हैं। स्पष्ट है कि वैश्विक शेयर बाज़ारों में बहुत AI है (खासकर कोरिया और ताइवान में)। फिर भी यह हैरानी की बात है कि एक मायने में अमेरिका इस तेज़ी से बढ़ते उद्योग में सबसे आगे है और इसने हमारे बाज़ारों को रिकॉर्ड ऊंचाई तक धकेला है। फिर भी बाकी दुनिया की तुलना में, हम काफी समय से लगभग जहां थे वहीं टिके हैं।
AI में ताज़ा विवाद (लगता है हर हफ्ते एक नया आता है) उन गणितीय प्रमाणों से जुड़ा है जो OpenAI अपने भीतरी, अनरिलीज़्ड मॉडलों की मदद से तैयार कर रहा है। कुछ गणितज्ञ निराशा में हैं और अपने क्षेत्र के भविष्य को लेकर चिंतित हैं। इस एपिसोड में हम MIT के इंजीनियरिंग शिक्षा के एसोसिएट डीन Justin Solomon से बात करते हैं कि गणित की दुनिया में AI की भूमिका से शिक्षाविद कैसे निपट रहे हैं।
स्रोत: Bloomberg Markets · HeadlinesBriefing द्वारा सारांशित