A Paramount Skydance Corp. está prometendo cortar US$ 6 bilhões em custos em três anos enquanto busca credores para sua aquisição da Warner Bros. Discovery Inc. A empresa está comercializando um pacote massivo de US$ 52 bilhões em empréstimos e títulos esta semana, com a tese de investimento dependendo da obtenção dessas economias para aumentar o EBITDA esperado para US$ 18,7 bilhões anuais, acima dos US$ 12,7 bilhões.

As economias, provenientes da combinação de software empresarial e redução de imóveis, ajudariam a reduzir a alavancagem para cerca de 4,4 vezes, visando métricas de crédito de grau de investimento. No entanto, o risco de execução é significativo, pois o negócio enfrenta hábitos de consumo em mudança e um compromisso de lançar 30 filmes por ano.

Os analistas da Credit Sights, Hunter Martin e Brian Mc Kenna, classificaram a meta de sinergia como “muito agressiva”, permanecendo “altamente céticos” quanto ao alcance das metas de alavancagem de 3,75 vezes em 2028 e 3 vezes em 2029. O CEO David Ellison prometeu apoio familiar para manter a alavancagem, visto como “apoio fundamental para baixo”.

A fusão da Paramount em 2024 com a Skydance Media, que alcançou mais de US$ 3 bilhões em eficiências anuais, fornece um ponto de prova. Moody's, S&P e Fitch esperam alavancagem em torno de 7 vezes após a aquisição. Porta-vozes da Paramount, Bank of America e Apollo declinaram comentar.