Paramount Skydance Corp. promet de réduire de 6 milliards de dollars ses coûts en trois ans alors qu'elle cherche des prêteurs pour son acquisition de Warner Bros. Discovery Inc. La société commercialise cette semaine un énorme paquet de 52 milliards de dollars de prêts et d'obligations, la thèse d'investissement reposant sur la réalisation de ces économies pour porter l'EBITDA attendu à 18,7 milliards de dollars par an, contre 12,7 milliards de dollars.

Les économies, provenant de la combinaison des logiciels d'entreprise et de la réduction des biens immobiliers, aideraient à réduire l'effet de levier à environ 4,4 fois, visant des métriques de crédit de qualité investissement. Cependant, le risque d'exécution est important car l'entreprise fait face à des habitudes de consommation changeantes et à un engagement de sortir 30 films par an.

Les analystes de Credit Sights, Hunter Martin et Brian Mc Kenna, ont qualifié l'objectif de synergie de « très agressif », restant « très sceptiques » quant à l'atteinte des objectifs de levier de 3,75 fois en 2028 et de 3 fois en 2029. Le PDG David Ellison a promis le soutien de sa famille pour maintenir le levier, considéré comme un « soutien clé à la baisse ».

La fusion de Paramount en 2024 avec Skydance Media, qui a réalisé plus de 3 milliards de dollars d'efficacités annuelles, constitue un point de preuve. Moody's, S&P et Fitch s'attendent à un levier d'environ 7 fois après l'acquisition. Des porte-parole de Paramount, Bank of America et Apollo ont refusé de commenter.