Paramount Skydance Corp. promete recortar $6 mil millones en costos en tres años mientras busca prestamistas para su adquisición de Warner Bros. Discovery Inc. La compañía está comercializando un paquete masivo de $52 mil millones en préstamos y bonos esta semana, con la tesis de inversión dependiendo de lograr estos ahorros para aumentar el EBITDA esperado a $18.7 mil millones anuales, desde $12.7 mil millones.

Los ahorros, de combinar software empresarial y reducir bienes raíces, ayudarían a bajar el apalancamiento a aproximadamente 4.4 veces, apuntando a métricas de crédito de grado de inversión. Sin embargo, el riesgo de ejecución es significativo ya que el negocio enfrenta hábitos de consumo cambiantes y un compromiso de estrenar 30 películas al año.

Los analistas de Credit Sights, Hunter Martin y Brian Mc Kenna, calificaron el objetivo de sinergias como “muy agresivo”, manteniéndose “muy escépticos” sobre alcanzar objetivos de apalancamiento de 3.75 veces en 2028 y 3 veces en 2029. El CEO David Ellison prometió apoyo familiar para mantener el apalancamiento, visto como “apoyo clave a la baja”.

La fusión de Paramount en 2024 con Skydance Media, que logró más de $3 mil millones en eficiencias anuales, proporciona un punto de prueba. Moody’s, S&P y Fitch esperan un apalancamiento de alrededor de 7 veces después de la adquisición. Portavoces de Paramount, Bank of America y Apollo declinaron comentar.