La plus grande réforme des retraites en Allemagne depuis deux décennies redirigera des centaines de milliards d'épargne-retraite vers les gestionnaires d'actifs mondiaux, en remplaçant le populaire système Riester par des comptes modélisés sur les plans 401(k) des États-Unis. À compter de janvier, les frais sur le nouveau dépôt de retraite subventionné par l'État, l'Altersvorsorgedepot, seront plafonnés à 1 %, contre jusqu'à 4 % pour les comptes Riester existants, favorisant les suiveurs d'indices passifs à faible coût. Les dirigeants prévoient qu'un petit groupe de gestionnaires de fonds capturera la majorité des entrées. « Les plus grandes entrées iront finalement vers les grands fournisseurs d'ETF : Black Rock, Vanguard, DWS et Amundi », a déclaré Tamaz Georgadze de Raisin. Cependant, les acteurs allemands comprenant DWS, Union Investment, Deka et les banques coopératives rivaliseront vigoureusement pour faire des comptes la base de relations clients plus vastes.

Les courtiers numériques tels que Trade Republic et Scalable Capital, ainsi que les nouveaux entrants étrangers JPMorgan Chase et Revolut, concilieront également pour les flux annuels estimés à 40 milliards d'euros prévus par Morgan Stanley. Les réformes abolissent les rentes viagères obligatoires, accordant une flexibilité de retrait jusqu'à 85 ans, bien que les assureurs aientverti sur un risque de marché accru. L'industrie de l'assurance, avec Allianz détenant la plus grande part de marché, fait face à une perturbation considérable alors que le régime déplace l'épargne-retraite vers l'investissement en bourse.