Briefing Marchés (8 heures)

Dernière mise à jour: February 28, 2026, 10:32 PM ET

Marchés publics

Macro & Économie

L'économie américaine n'a créé que 29 000 emplois en septembre, un net ralentissement qui a relancé le débat sur les perspectives de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale. Le taux de chômage est monté à 4,2%, le chômage des Noirs grimpant fortement à 7%, inversant les récentes tendances encourageantes. Le marché du travail est clairement passé à une vitesse inférieure, selon les économistes, la croissance de l'emploi ralentissant tandis que les pressions inflationnistes persistent. Les données molles ont renforcé les paris du marché selon lesquels la Fed renoncera à une hausse des taux en octobre, les traders réduisant leurs attentes d'un nouveau resserrement. Le dollar est tombé à un plus bas intraday de 101,714 sur l'indice DXY après les faibles données sur l'emploi, tandis que les traders obligataires ont réduit leurs paris sur une hausse de la Fed. Le dollar est tombé à un plus bas de séance alors que les traders réduisaient leurs paris sur une hausse des taux, tandis que l'or a grimpé après la déception du rapport sur l'emploi. Le Congrès a terminé en queue de poisson alors que le GOP se préparait à la douleur des élections de mi-mandat, ayant aligné une série de votes voués à l'échec dans leurs dernières heures. Les Républicains détournent des fonds de la course au Sénat de Caroline du Nord alors que les perspectives de mi-mandat s'assombrissent, redirigeant les fonds vers le Kansas. Une série de poursuites montre que les deux partis se préparent à des contestations post-électorales, les Républicains cherchant des électeurs non citoyens et les Démocrates s'inquiétant de la suppression.

Actions

Les actions américaines ont progressé après des données sur l'emploi plus faibles que prévu, poussant à la hausse alors que les données clés sur l'emploi sont arrivées en deçà des attentes. Les valeurs des semi-conducteurs européennes ont bondi après un rapport indiquant que Samsung Electronics augmente ses prix, donnant un coup de pouce au secteur. Les ventes de Tesla ont chuté au troisième trimestre, les livraisons de véhicules électriques diminuant de 2% alors que le marché américain au sens large ralentissait. La baisse a toutefois été moins importante que prévu, les ventes européennes continuant de se redresser. La fintech soutenue par Ant, Mynt, est valorisée à environ 7 milliards de dollars lors de son introduction en bourse aux Philippines, qui devrait devenir l'une des plus importantes jamais réalisées à la Bourse des Philippines. Les jetons d'actions Robinhood ont alimenté une frénésie de memecoins de 440 millions de dollars, les traders poursuivant des blagues et des jetons viraux. Je suis encore plus optimiste concernant les actions qu'il y a un an, écrit un commentateur du FT, bien qu'il admette avoir tout vendu à la fin du mois d'octobre dernier. La statistique étonnante qui est un signal d'alarme pour les investisseurs concerne les signaux d'inflation TAM, selon les avertissements du marché.

Revenu Fixe & Crédit

Les hedge funds sortant de transactions encombrées ont alimenté une déroute des obligations françaises, les fonds étant pris du mauvais côté de l'effondrement de cette semaine. Les investisseurs cherchent un refuge contre la déroute obligataire dans la dette allemande refuge, les rendements des Bunds ayant baissé alors que les obligations des États-Unis, de la France et d'autres gouvernements se sont vendues. Le créneau AT1 est devenu un point de douleur aigu de la vente massive d'obligations mondiales, un coin du marché des Additional Tier 1 se distinguant. Le complexe de crédit Ellison devient un peu plus complexe avec les implications de notation des obligations Paramount-Skydance. Une dette fabuleuse critique célèbre les obligations, notant qu'au 17e siècle, les Néerlandais ont inventé les obligations perpétuelles, dont certaines rapportent encore. Les rendements obligataires du Gabon ont bondi avec des chiffres de la dette soulevant des questions, ce qui en fait les moins performants des marchés émergents cette semaine. L'Italie et la Grèce cherchent une marge de manœuvre sur les règles fiscales de l'UE alors que le soutien aux prix du carburant et la hausse de l'inflation mettent la pression sur les finances publiques. Le franc suisse est de retour comme valeur refuge alors que l'angoisse française frappe les marchés de l'euro, grimpant face à l'euro. L'Allemagne explore des moyens d'éviter d'autres OPA à la UniCredit, étudiant des modifications juridiques pour empêcher les acquisitions furtives.

Matières Premières & Énergie

Le G-7 a accepté de libérer 100 millions de barils de diesel et de pétrole brut, mettant fin à la menace d'une interdiction américaine des exportations de diesel. Le G-7 prévoit de libérer jusqu'à 100 millions de barils de diesel et de pétrole brut, l'annonce visant à faire baisser les prix du diesel. Les États-Unis et leurs alliés ont accepté de libérer les réserves de diesel alors que les prix montent en flèche, les nations du G-7 incluant la Grande-Bretagne, la France et le Japon. Pourquoi le diesel américain est si important pour les principaux partenaires commerciaux est clair : les économies d'Amérique latine et d'Europe dépendent du diesel américain, et l'arrêt des exportations provoquerait de l'anxiété. Ce qui se cache derrière la crise du marché du diesel implique des centres de données spatiaux et un renouveau des petites voitures, tandis que Google teste les perspectives des centres de données dans l'espace. Pourquoi les prix du diesel ont-ils monté en flèche et que peut-on faire ? Les guerres au Moyen-Orient et en Ukraine ont bloqué les expéditions en provenance des régions qui fournissent normalement le carburant. Le diesel a fortement chuté alors que l'UE envisage de libérer 50 millions de barils sous la pression de Trump, qui a menacé d'interdire les exportations américaines. Les prix du pétrole ont baissé alors que les exportations de pétrole brut du Moyen-Orient se rétablissent mais que les risques d'expédition persistent, cédant une partie des gains de jeudi. Le pétrole chute avec l'attention portée à une éventuelle interdiction américaine des exportations de diesel, les contrats à terme sur le pétrole brut Brent de premier mois reculant. Le gaz naturel a baissé alors que l'EIA a signalé une production record, retombant sous la barre des 3 dollars. La Chine reprend les restrictions sur les exportations de carburant, resserrant les marchés mondiaux de l'énergie alors que ses propres stocks augmentent. L'Ukraine a attaqué une raffinerie clé russe et un hub d'oléoducs, intensifiant le conflit. Les fusions-acquisitions dans l'or minier produisent enfin quelque chose qui brille, cette ruée vers les transactions semblant plus disciplinée. La carte postale de l'Australie depuis le futur des grosses batteries montre que les projets de stockage sur réseau réduisent les prix de l'électricité et les émissions, mais font face à un risque de cannibalisation. Le tour d'horizon de l'énergie & des services publics donne un aperçu de Tenaga Nasional, Enerflex et plus encore.

FX & Taux

Le franc suisse attire l'attention comme valeur refuge contre le risque européen après la montée des inquiétudes concernant la dette française. Le dollar est tombé à des plus bas intraday après les faibles données sur l'emploi américain, tandis que l'euro a gagné du terrain. Les traders obligataires ont réduit leurs attentes d'une hausse des taux de la Fed après le faible rapport sur l'emploi américain.

M&A & Finance d'Entreprise

Un mélange de Paramount et Warner Bros. s'appellera Skydance, David Ellison empruntant le nom à sa société de production. David Ellison change le nom de la société combinée Paramount-Warner en Skydance, remplaçant des marques emblématiques qui ont dominé Hollywood pendant des décennies. KKR et Blackstone figurent parmi les prétendants pour le réparateur de pare-brise Cary, Warburg Pincus envisageant également une offre. Le private equity a un problème que l'Oncle Sam dit que votre portefeuille peut résoudre : une proposition gouvernementale aiderait les gestionnaires de fonds à vendre des investissements alternatifs aux investisseurs particuliers. Deux fonds de crédit privé de Blue Owl ont vu des demandes de rachat bien supérieures à 5%, les investisseurs cherchant à retirer 4,2 milliards de dollars supplémentaires de deux fonds. Blue Owl a de nouveau plafonné deux BDC après des demandes de retrait de 39% et 17%, limitant les rachats de deux de ses fonds de crédit privé. Partners Group scinde son fonds de private equity phare alors que les clients exigent des liquidités, ayant déjà plafonné les rachats à 5% en juin. Dyson inverse la baisse des versements avec un dividende de 750 millions de livres sterling, augmentant le paiement à la famille. Gunvor se rebaptise Centalion dans une nouvelle tentative de se distancer des liens passés avec la Russie, déplaçant son siège social à Singapour.

Géopolitique & Défense

Poutine a observé des exercices militaires contre l'agression sur terre et la mer Caspienne, assistant à des manœuvres impliquant des milliers de soldats sous l'égide de l'OTSC. La Russie prépare son coup le plus puissant à ce jour pour tenter de geler l'Ukraine, l'Ukraine montrant aux partenaires européens des plans russes interceptés. L'Ukraine a signalé la première utilisation au combat de son propre missile balistique, bien que le missile tiré ait une portée limitée. Les combats s'intensifient au Yémen, suscitant de nouvelles craintes d'une guerre totale, la capitale Sanaa étant bombardée pendant la nuit. Trump prévoit de nommer Jay Clayton au poste de tsar de l'IA, le directeur du renseignement national aidant à élaborer de nouvelles politiques. Les États-Unis ont sanctionné A7, une entreprise russe qui aide à contourner les restrictions économiques, suite à des rapports détaillant son utilisation de sociétés écrans. Les États-Unis sanctionnent la fintech A7 soutenue par le Kremlin pour avoir prétendument aidé l'Iran, un groupe de paiement qui a fait transiter près de 7 milliards de dollars par des banques mondiales. Les services consulaires brésiliens ont été suspendus par les États-Unis et l'Australie avant les élections, invoquant des problèmes de sécurité.

Aviation & Transport

Comment les passagers et l'équipage de Flydubai ont évité une catastrophe après que le pilote a été poignardé en vol : un pilote indien grièvement blessé a réussi à déverrouiller la porte du cockpit, avec l'aide de quatre hommes israéliens. Le capitaine de 38 ans qui a repoussé l'attaque dans le cockpit du vol Fly Dubai, Smit Machchhar, a été salué pour son héroïsme après avoir été poignardé sur le vol 1073. Le pilote indien poignardé sur le vol Fly Dubai a raconté l'attaque soudaine, le capitaine Smit Machchhar survivant à une attaque en plein vol pour sauver 170 vies. Les compagnies aériennes s'apprêtent à ramener des Israéliens des Émirats arabes unis après l'attaque dans le cockpit de Fly Dubai, qui a interrompu le seul service direct entre Dubaï et Tel Aviv. Le tour d'horizon de l'automobile & des transports donne un aperçu de Continental, Ferrari, BMW et plus encore.

Tech & Données

La poussée de la Chine dans l'IA a conduit à un problème : une utilisation excessive, les citoyens adoptant la technologie pour le divertissement, les relations et même l'agriculture. Pourquoi l'introduction en bourse d'Anthropic semble-t-elle si bizarre ? Comparée à d'autres ventes d'actions phares, la préparation de l'offre d'actions de la société d'IA implique des risques et des préoccupations de croissance. Le dernier défi pour les centres de données ? Des investisseurs agités, alors que la hausse des rendements des obligations d'État bouleverse l'économie de la construction. Nuits blanches à Wall Street : les bourses de nuit arrivent bientôt, les bourses d'actions américaines se préparant à lancer des transactions de nuit en décembre, mettant fin à des décennies de pauses nocturnes.

Consommation & Commerce de Détail

Notre obsession saine pour les trackers de fitness est plus que des accessoires de mode, le marché devant atteindre 1 000 milliards de dollars d'ici 2032. Les détaillants de QVC à Kohl's sont divisés sur le shopping agentique, tandis qu'une chaîne de café au drive trouve un succès surprise avec un nouveau magasin sans voiture. Alors que les prix de l'essence augmentaient, les ventes de véhicules plus gros ont glissé, les gros pick-up et SUV baissant alors que davantage d'Américains se tournent vers des voitures plus petites. Les applications d'avance de salaire peuvent être plus coûteuses que les travailleurs ne le pensent, les prêts offrant des options sans frais mais potentiellement des frais cachés. L'Amérique veut fabriquer plus de médicaments génériques ; l'Inde montre pourquoi c'est difficile, la main-d'œuvre bon marché et les chaînes d'approvisionnement mondiales faisant partie des obstacles. Le whisky anglais obtient un coup de pouce du Royaume-Uni, et les Écossais ne sont pas amusés, les distillateurs anglais remportant un statut protégé pour leur spiritueux. Le CFO de Dutch Bros sur le fait de garder un état d'esprit « débrouillard » tout en construisant une marque nationale, plus le plan de McCormick pour convaincre les acheteurs soucieux de leur budget.

Immobilier & Hypothèques

Mon hypothèque est un problème pour la Fed, et pour l'Amérique, écrit un propriétaire, alors que l'effet de verrouillage gèle le marché du logement et aggrave l'accessibilité. Le Royaume-Uni envisage des réductions de son plan d'efficacité énergétique des logements pour financer la défense, pouvant réduire le programme phare de rénovation de millions de foyers. South East Water au Royaume-Uni demande à restreindre l'utilisation non essentielle en raison de la sécheresse, demandant l'autorisation de limiter l'utilisation non essentielle de l'eau par les entreprises.

Éducation & Société

Les protestations étudiantes secouent la France alors que les affrontements avec la police apportent des barricades et du gaz lacrymogène, des jours de troubles affectant plus de 1 000 écoles. La tentative bâclée du Tennessee d'exécuter Christa Pike intensifie les inquiétudes concernant les injections létales, suscitant des préoccupations bipartites sur les méthodes de l'État. Pourquoi les procureurs pourraient faire face à des obstacles juridiques dans l'enquête de Cornell, les experts affirmant qu'obtenir une condamnation dans les affaires d'agression sexuelle peut ne pas être facile. Une « maladie familiale » a traqué les Sedgwick, et un écrivain espérait y échapper, bien que le privilège n'ait été d'aucune protection. Dans les rayons : nous vous présentons des bibliothécaires à travers le pays défendant la liberté de lire. Cette erreur a condamné Biden, et Trump tombe dans le même piège, le fait d'ignorer l'expérience vécue des gens effondrant la communication politique. Comment nous avons protégé notre retraite de l'inflation : un couple a trouvé facile d'empêcher la hausse des prix de ruiner leur retraite, une grande partie étant une planification stratégique.

Capital-investissement

Crédit privé et transparence

Apollo Global Management a étendu la tarification quotidienne à l'ensemble de sa plateforme de crédit de 850 milliards de dollars, marquant une étape importante dans la quête de transparence du crédit privé. Cette initiative intervient alors que les investisseurs institutionnels exigent de plus en plus de données d'évaluation en temps réel de la part des gestionnaires d'actifs alternatifs, ce qui pourrait remodeler la manière dont le marché du crédit privé, d'une valeur de 1 700 milliards de dollars, rend compte de ses performances. L'initiative d'Apollo pourrait faire pression sur ses concurrents pour qu'ils adoptent des normes de divulgation similaires.

Scaleups européens et IA souveraine

Les entreprises européennes à la croissance la plus rapide sont à l'origine d'une nouvelle vague de fonds de scaleup, avec l'émergence de véhicules dédiés pour soutenir les startups qui passent de la croissance à la maturité. Parallèlement, la poussée européenne en faveur d'une IA souveraine a besoin à la fois de clients et de capitaux pour réussir, selon Crunchbase News, alors que les gouvernements et les institutions se précipitent pour construire une infrastructure d'IA indépendante. La liste Sifted 250 des startups européennes à la croissance la plus rapide met en lumière les entreprises privées les plus dynamiques de la région.

Fusions-acquisitions soutenues par le PE et acquisitions complémentaires

Intertape Polymer Group, soutenu par Clearlake Capital, a acquis Clysar, un fabricant de films rétractables basé à Clinton, dans l'Iowa, qui dessert les marchés de la vente au détail et de l'emballage alimentaire. Roland Foods, soutenu par Vestar Capital, achète Savor Brands à Dot Foods, ajoutant ainsi des capacités d'approvisionnement mondiales en ingrédients et en produits surgelés. Canford Group, soutenu par Queen's Park Equity, a finalisé une acquisition complémentaire de Lemonaid Motor Legal, un fournisseur de services de notification de sinistres sous marque blanche basé à Rotherham.

Plateformes industrielles et d'infrastructure

Banner Capital a constitué sa troisième plateforme du Fonds II en concluant un accord pour Seaway Plastics Engineering, une entreprise de conception et de fabrication externalisée basée en Floride. Bernhard Capital a finalisé la vente d'EPIC Piping, une plateforme de fabrication de tuyauterie basée à Baton Rouge et desservant les infrastructures critiques, à One Equity Partners.

Soins de la peau et demande d'IA vétérinaire

Le capital-investissement se concentre sur les marques de soins de la peau, HealthEdge, MPK Equity et Towerbrook faisant partie des entreprises qui ciblent ce secteur. Cette catégorie offre une demande constante des consommateurs et un potentiel de fidélisation de la clientèle, avec au moins huit transactions de soins de la peau soutenues par le PE récemment recensées, notamment Advent International et Bridgepoint. Par ailleurs, la demande d'IA dans les soins vétérinaires a conduit à la sortie de Chicago Pacific de CoVet AI.

Géants de l'IA et tables de capitalisation des fondateurs

Jas Khaira de Blackstone montera sur la scène Builders du Tech Crunch Disrupt 2026 pour discuter de la construction de la prochaine génération de géants de l'IA, signalant l'approfondissement de l'intérêt du gestionnaire d'actifs pour les investissements dans l'intelligence artificielle. Pour les fondateurs de startups, le choix des investisseurs sur leur table de capitalisation peut faire ou défaire leur entreprise, comme le souligne Crunchbase News, l'importance de l'alignement stratégique primant sur le simple capital.

Financement des entreprises marines et nautiques

Les investisseurs en capital-risque ont injecté près de 3 milliards de dollars dans des startups marines et nautiques prometteuses au cours de l'année écoulée, le financement s'accélérant pour les technologies ciblant la durabilité des océans, le transport maritime autonome et la logistique maritime. Cette augmentation reflète l'appétit croissant des investisseurs pour les opportunités de l'économie bleue.

Investissement sectoriel

Private Equity en Santé

Flexpoint Ford a vendu Artes Rx à Linden Capital Partners, la dernière en date d’une série régulière de transactions dans le secteur de la santé sur le marché intermédiaire.