Partners Group restructure son fonds européen de 6,6 Md€ pour les particuliers, mois après avoir limité les rachats à 5%. La firme suisse prévoit de diviser le fonds en deux portefeuilles : un "pool" distributeur d'actifs plus anciens et sous-performants, et un "pool" composé de nouvelles investissements. Les investisseurs existants auraient environ 75% alloués au fonds distributeur et 25% au fonds composé, reflétant la mixité actuelle des actifs.
La décision fait suite à une pression des clients pour retirer de l'argent après une période de performance faible. Partners Group, qui a pioneer la vente de produits de private equity aux particuliers, a fait face à une concurrence agressive de la part de groupes américains plus importants tels que Blackstone et KKR. L'entreprise envisage d'appliquer la même structure à d'autres stratégies evergreen plus anciennes.
Le plafond général de 5% de rachat resterait appliqué également aux deux sous-portfeuilles. Les investisseurs pourraient réallouer éventuellement de l'argent issu de ventes d'actifs dans le fonds distributeur vers le fonds composé, bien qu'ils ne puissent pas échanger leurs actions existantes entre les deux. Le plan nécessite l'approbation des actionnaires.
L'industrie du private equity a du mal à sortir des investissements plus anciens effectués à des valorisations élevées dans un environnement à taux bas, compliquant les rendements. La restructuration de Partners Group vise à équilibrer les exigences de liquidité avec la préservation de la performance.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing