Partners Group restructuriert seinen europäischen PE-Fonds für vermögende Privatkunden, Monate nachdem es Rücknahmen auf 5% begrenzt hatte. Die Schweizer Firma plant, den Fonds in zwei Portfolios aufzuteilen: ein "verteilendes" Portfolio älterer, unterperformender Vermögenswerte und ein "compoundendes" Portfolio neuer Investitionen. Bestehende Anleger hätten etwa 75% dem verteilenden Portfolio und 25% dem compoundierenden Portfolio zugeordnet, was dem aktuellen Vermögensmix entspricht.
Die Maßnahme folgt auf Druck der Kunden, nach einer Phase schwacher Performance Cash abzuheben. Partners Group, die private Equity-Produkte für vermögende Privatkunden eingeführt hat, steht vor harter Konkurrenz größerer US-Gruppen wie Blackstone und KKR. Das Unternehmen erwägt, dieselbe Struktur auf andere ältere Evergreen-Strategien anzuwenden.
Der insgesamt 5%ige Rücknahmeaufschlag würde gleichbleibend auf beide Teilportfolios angewendet. Anleger könnten langfristig Cash aus Asset-Verkäufen im verteilenden Portfolio in das compoundierende Portfolio umschichten, bestehende Anteile zwischen den beiden jedoch nicht wechseln. Der Plan erfordert die Zustimmung der Aktionäre.
Die Private-Equity-Branche hat Schwierigkeiten, ältere Investitionen bei hohen Bewertungen in einer Niedrigzinsumgebung zu verlassen, was die Renditen erschwert. Die Restrukturierung von Partners Group zielt darauf ab, Liquiditätsanforderungen mit Performance-Erhalt in Einklang zu bringen.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing