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Letzte Aktualisierung: August 26, 2026, 9:18 PM ET

Aktien

Der S&P 500 und der Nasdaq Composite schlossen am Mittwoch nahezu unverändert, da Anleger vor den NVIDIA-Ergebnissen eine abwartende Haltung einnahmen. Das wertvollste Unternehmen der Welt, NVIDIA, übertraf die Erwartungen zum. Mal in Folge und prognostizierte für das nächste Geschäftsjahr ein Umsatzwachstum von rund 70%, was die Aktien im nachbörslichen Handel steigen ließ und die Nasdaq-Futures ankurbelte. Der optimistische Ausblick befeuerte die Hoffnung, dass die KI-Rallye weiter anhält, wobei Chip- und Technologiewerte zulegten, während die europäischen Halbleiteraktien uneinheitlich tendierten.

Die Rechenzentrumssparte von NVIDIA wuchs im letzten Quartal um 117%, da die Kunden um Rechenleistung wetteifern. Dies untermauert die Führungsposition des Unternehmens im KI-Infrastruktur-Boom. Doch die wachsende Bilanzbelastung des Unternehmens durch Lieferantenfinanzierungsgeschäfte wirft die Frage nach einer Umsatzlücke von 1,5 Billionen US-Dollar zwischen der gebauten und der monetarisierten KI-Kapazität auf. Analysten sehen in der massiven Marktstellung des Unternehmens zunehmend eine „Bilanz-as-a-Service“-Plattform, die sein Ökosystem untermauert, auch wenn die Sprache einer genauen Prüfung bedarf.

Auch andere Technologieunternehmen bewegten sich: Der Identitätsmanagement-Spezialist Okta erhöhte seine Jahresprognose auf einen Umsatz von 3,22 bis 3,23 Milliarden US-Dollar, nachdem die Nachfrage nach KI-Agenten anzog. Bei HP stieg der Umsatz, der Gewinn fiel jedoch, da höhere Preise die schwächeren PC-Verkäufe ausglichen; das Unternehmen meldete einen Gewinn von 661 Millionen US-Dollar bzw. 71 Cent pro Aktie, ein Rückgang gegenüber dem Vorjahr. Salesforce erhöhte seine Jahresprognose, da Gewinn und Umsatz stiegen und die Partnerschaft mit Anthropics Claude ausgebaut wurde.

Der Markt hinterfragt die mangelnde Transparenz von Microsoft bei den KI-Kennzahlen, von den Investitionsausgaben bis hin zur wichtigsten Cloud-Plattform. Ein leiseres, aber bemerkenswertes Thema ist die Bewertungsrealisierung – ein KI-Wunderkind, das einst das Silicon Valley für sich gewann, verlor Milliarden und zeigt, wie schnell sich die Stimmung wenden kann.

Im breiteren Markt waren die US-Aktien am Dienstag nach heißer Inflationsdaten gefallen, während die Händler auf die Zahlen des Chip-Barometers warteten. Bis zum Mittwochsschluss hatte sich der Markt wieder nahezu unverändert erholt, und die Anleger zeigten sich zufrieden.

Zinsen & Inflation

Der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve, der Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE), blieb im Juli auf erhöhtem Niveau stabil, was eine mögliche politische Reaktion weiterhin auf der Tagesordnung hält. Auch der Kern-PCE blieb heiß. Dies hält die Renditen am Anleihemarkt steigen, da die Treasury-Renditen nach den Daten leicht anzogen. Der Dollar erholte einen Teil seiner Verluste von der durch die Rückkaufprogramme der letzten Woche ausgelösten Schwäche, was die Widerstandsfähigkeit des Greenbacks unterstreicht. Treasuries gaben vor der Veröffentlichung leicht nach, während die Anleger auf die Daten warteten und die Zinserhöhungsrisiken der Fed im Fokus standen.

Der Morgenbericht zeigte eine anhaltende Dollarstärke, während die Märkte eine anhaltende Inflation einpreisten. Die Aufträge für langlebige Güter stiegen im Juli stärker als erwartet und untermauerten das konjunkturelle Bild.

Staatsanleihen & der „Bessent-Put“

Finanzminister Scott Bessents unkonventioneller Ansatz, einschließlich des Vorstoßes, den Anleihemarkt zu stützen, hat die Wall Street alarmiert und die Fed dazu veranlasst, ihn zu bremsen. Die Sorge vor einem Zusammenprall der Institutionen dominiert die Schlagzeilen, wobei die Gefahr besteht, dass höfliche institutionelle Reaktionen zu Lärm werden – so der Newsletter der FT zur fragwürdigen Lage. Händler reduzieren bereits ihre Wetten – Vishal Khanduja von Morgan Stanley kürzte seine Long-Positionen bei langlaufenden Anleihen nach Bessents unerwartetem Eingreifen.

Erste Anzeichen deuten darauf hin, dass der „Bessent-Put“ für den Anleihemarkt tatsächlich funktionieren könnte, so Analysten. Frank Flight von Citadel Securities hat seine pessimistische Haltung zu langlaufenden Anleihen bereits revidiert und verweist auf überfüllte Positionen und Verbesserungen. Die November-Neuemissionen des Finanzministeriums sind nun der größte Unbekannte, während Analysten über größere strukturelle Veränderungen spekulieren. Die Anleiheintervention stellt eine potenzielle direkte politische Herausforderung für die Fed dar – ein Thema, das die Financial Times aufgegriffen hat.

Energie / Rohstoffe

Öl-Futures gaben in einem schwankenden Handel weiter nach, nachdem die USA offenbar eine bedeutende diplomatische Einigung mit dem Iran über die Straße von Hormus erzielt hatten und damit eine dreitägige Gewinnserie riss. Der Handel fiel um über 3,5%.

Marktdynamik: Tanker versammeln sich vor Sri Lanka, da die Risiken im Seeverkehr rund um den Iran steigen, während die USA drohen, ein Gericht aus der Bürgerkriegszeit zu nutzen, um iranisches Öl zu beschlagnahmen. Die Frachtraten bleiben auf Rekordhöhen, und ein Schifffahrtsboss warnt, der Krieg könnte sich zu einem Pattsituation wie in der Ukraine ausweiten.

US-Erdgas-Futures stiegen auf den höchsten Stand seit einem Monat, da die Hitzewelle bis Ende August anhielt. In Europa hat Erdgas Öl als wichtigstes Inflationsrisiko für Anleihehändler abgelöst, da die Angst vor leeren Speichern umgeht. Händler merkten an, dass die Dieselknappheit in Europa die erste mexikanische Lieferung seit sieben Jahren ausgelöst hat.

Diesel-Krise: Die US-Dieselvorräte sind auf ein saisonales Rekordtief gefallen und drohen die Preise weiter in die Höhe zu treiben. Die Dieselpreise liegen nahe an Rekordhöhen, ein Trend, der Verbraucher trifft und Ölkonzernen hilft – ein weiteres Zeichen für das komplexe globale Energiebild, in dem auch Chinas CNOOC von den kriegsbedingten Preisen profitiert.

MSC, die größte Containerreederei der Welt, hat Neubuchungen nach Noworossijsk ausgesetzt, nachdem eines ihrer Schiffe von einer Drohne angegriffen wurde. Indische Raffinerien reduzieren ihre russischen Rohölbezüge aufgrund von Angriffen auf die Lieferströme.

Gold- und Bitcoin-ETFs zogen 7 Milliarden US-Dollar an, da Anleger nicht mehr zwischen Absicherungen wählen – sie kaufen beides.

Metalle & Materialien

Kupfer gab von seinen Rekordhöhen nach, da der Dollar zurückkam und sich die angespannten Bedingungen lockerten; der frühere Stress hatte die Preise in extreme Höhen getrieben. Dies hielt die Metallpreise auf hohem Niveau, aber die steigenden Werte machten den Handel volatil. Die indische Regierung nutzte die Rallye, um einen 6%-Anteil an Hindustan Copper zu Rekordpreisen auf dem Weltmarkt zu verkaufen. Südafrika steuert auf die kleinste Weizenernte seit 2019 zu, mit einem Rückgang der Produktion um 7,5% im Jahresvergleich. Indien wird 350.000 Tonnen Zucker auf den lokalen Markt umleiten, während die Welt ihre erste US-Phosphatanlage seit Jahrzehnten durch eine 450-Millionen-Dollar-Anlage in Louisiana erhält.

Devisen

Der Dollar stieg nach den heißen PCE-Daten so stark wie seit über zwei Wochen nicht mehr. Der kolumbianische Peso geriet diese Woche ins Straucheln, da ein Dollarmangel den Carry-Trade traf. Der Gouverneur der kolumbianischen Zentralbank warnte, die Politik habe kaum Handlungsspielraum, während ein stark steigender Peso die Exporteure in eine „enorme Benachteiligung“ bringe.

Zinsen & Kreditmärkte

Rumänien riskiert den Verlust von 770 Millionen Euro an EU-Mitteln, nachdem ein einheitliches Lohn Gesetz scheiterte. Mexiko verwies auf verbesserte CDS-Niveaus als Zeichen guter Bonität, obwohl seine Anleihen nahe dem Spekulationsgrad gehandelt werden.

IPO-Aktivität & Deals

Citigroup erwartet rekordhohe Emissionen aus Korea im Jahr 2026. KNDS plant, die Investorengespräche wieder aufzunehmen für einen möglichen Börsengang, nachdem der Abschwung bei Verteidigungsaktien die ursprünglichen Pläne durchkreuzt hatte. Prudential plc wird einen 2%-Anteil für 327 Millionen US-Dollar an ihrem indischen Vermögensverwalter verkaufen, während der indische Privatisierungsboom anhält, da der Staat Anteile an Hindustan Copper verkauft.

Purple Style Labs wird nächste Woche Aktien verkaufen, um die Nachfrage nach Festtagskleidung zu bedienen. Die Investoren von Shein haben einer sechsmonatigen Lock-up-Periode für neue Aktien im Rahmen des geplanten Börsengangs zugestimmt.

Der Optionsumsatz fiel an der größten Börse Indiens, während Inder im Juni einen Rekordbetrag ins Ausland investierten, um Aktien und Anleihen zu kaufen. Vanguard und Victory Capital – Konsolidierung: Victory Capital wird First Eagle für 7 Milliarden US-Dollar kaufen und damit einen der größten traditionellen Vermögensverwalter schaffen, mit einem Transaktionsvolumen von 53,8 Milliarden US-Dollar, dem höchsten seit Jahrzehnten. Vanguard übernahm Altruist in einem 4-Milliarden-Dollar-Deal und drängt ins Wealth-Management-Geschäft. Die zweitgrößte australische Pensionskasse setzte auf einen starken Yen und erwartet Zinserhöhungen der BOJ. Versicherer kauften höheres Ausfallrisiko über Kreditgeschäfte; Great Eastern investiert in Private-Credit-Fonds.

Banken & Fin Tech

Banken erwägen die Ausgabe eigener Stablecoins, da sie in der Defensive bleiben, während andere Unternehmen Coins auf den Markt bringen. Im Vereinigten Königreich gab das Finanzministerium der Bank of England ein neues gesetzliches Ziel, digitale Währungen zu innovieren und das Land als Drehscheibe für Stablecoins zu fördern.

Zentralbanken & Politik

Fed-Gouverneurin Lisa Cook verteidigte ihre Position gegen Präsident Trumps jüngsten Versuch, sie zu entlassen, angesichts des politischen Drucks auf die Zentralbank. Der neue Fed-Chef Warsh steht unter Druck aufgrund ländlicher Zinsrisiken, da er seine erste Rede beim Jackson-Hole-Symposium in dieser Woche hält und die Anleihemärkte angespannt sind.

Unternehmen & Unternehmenszahlen

OpenAI ist der alleinige Investor in seinem neuen 400-Millionen-Dollar-Fonds für Early-Stage-Startups. SoftBank erwägt eine Anleiheemission von 10 bis 20 Milliarden US-Dollar, um seine OpenAI-Beteiligung zu refinanzieren. Anthropic hat einem 45-Milliarden-Dollar-Rechenzentrumsdeal mit dem britischen Start-up Nscale zugestimmt, um seine KI-Infrastruktur zu beschleunigen.

Einzelhandel

Urban Outfitters Umsatz stieg um 10% auf 1,66 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal, angetrieben durch die starke Entwicklung bei Free People.

Britische Immobilienmärkte: Londoner Hauskäufer benötigen eine zusätzliche Einlage von 35.500 £, um die gestiegenen Hypothekenzinsen auszugleichen.

Weitere Einzelhandelszahlen: Kohl’s erklärte, einkommensschwächere Käufer seien angespannt, da Gewinn und Umsatz fielen. Bath & Body Works erhöhte die Gewinnprognose trotz vorsichtiger Anzeichen, während Abercrombie & Fitch seine Prognose anhob nach einem Gewinn- und Umsatzanstieg.

Versicherer & Risikoanlagen

Die australische Pensionskasse Y, ein Vehikel, das das Spiel verändert.

In Hongkong entschied ein Gericht, dass die Liquidatoren PwC international belangen können im Zusammenhang mit Evergrande – ein Fall, der das Netzwerkmodell der Big Four bedroht. PwC International kann sich dem Fall nicht entziehen.

Sonstiges

Die US-Aufträge für langlebige Güter stiegen stärker als erwartet auf 339,3 Milliarden US-Dollar im Juli.