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最后更新: August 26, 2026, 9:18 PM ET

股票

标普500指数和纳斯达克综合指数周三收盘持平，投资者在英伟达财报公布前持谨慎态度。全球市值最高的公司英伟达连续第15个季度业绩超预期，并预计下一财年销售额增长约70%，盘后交易中股价上涨，并提振了纳斯达克期货。这一乐观展望增强了市场对人工智能涨势将持续的信心，芯片制造商和科技股随之走高，但欧洲半导体股表现不一。

英伟达数据中心部门上一季度增长117%，客户争相抢购算力，业绩巩固了其在人工智能基础设施繁荣中的领导地位。然而，该公司通过供应商融资交易不断扩大的资产负债表敞口，引发了一个问题：正在建设的人工智能算力与变现之间存在着1.5万亿美元的收入缺口。分析师们越来越认为，该公司对市场的巨大掌控力相当于一项2000亿美元的“资产负债表即服务”，支撑着其生态系统，尽管这种说法需要仔细解读。

其他科技股方面，身份管理公司Okta上调了全年业绩展望，营收预期从此前水平提升至32.2亿至32.3亿美元，得益于人工智能代理带来的需求增长。惠普营收上升，但利润下降，原因是价格上涨抵消了个人电脑销量减少的影响；该公司报告利润为6.61亿美元，合每股71美分，低于上年同期。Salesforce上调了全年业绩展望，营收和利润均实现增长，同时扩大了与Anthropic旗下Claude的合作。

市场正在质疑微软在人工智能业务指标上缺乏透明度，从资本支出到其旗舰云平台皆是如此。一个更低调但值得注意的主题是估值变现——一位曾赢得硅谷青睐的人工智能神童损失了450亿美元，凸显出市场情绪转变之快。

更广泛的市场方面，美国股市周二因通胀数据火热而小幅下跌，交易员等待这家芯片行业风向标企业的业绩。到周三收盘时，市场已收复失地，收盘持平，投资者对结果感到满意。

利率与通胀

美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数7月份仍处于高位，使得潜在的政策应对措施依然悬而未决。核心PCE读数依然高企。这推动债券收益率攀升，因为数据显示通胀持续，美联储加息押注升温。美元收复了上周因回购引发的跌幅的一半，凸显出美元的韧性。美国国债在数据公布前走低，投资者关注美联储加息风险。

早间货币报告显示美元强势持续，市场继续消化通胀粘性。7月份耐用品订单增幅超过预期，为这一系列强劲数据再添一笔。

国债与“贝森特看跌期权”

财政部长斯科特·贝森特的非常规做法，包括提振债券市场的举措，已引起华尔街关注，美联储也在关注他的动向。外界担心双方可能发生冲突，而机构投资者礼貌的回应可能引发市场动荡——正如英国《金融时报》通讯所报道的那样。交易员们已经在削减长期债券头寸，以应对贝森特出人意料的干预。

早期迹象表明，“贝森特看跌期权”可能确实对债券市场起到了支撑作用，分析师们如此认为。Citadel Securities的弗兰克·弗莱特已经逆转了他对长期债券的看空立场，理由是头寸拥挤以及市场状况改善。美国财政部11月份的再融资计划现在是最大的不确定因素，分析师们正在猜测可能出现的更大结构性转变。债券市场干预可能对美联储构成直接的政治挑战，英国《金融时报》对此进行了报道。

能源 / 大宗商品

由于美国似乎与伊朗就霍尔木兹海峡问题达成了重要外交协议，油价在震荡交投中进一步下跌，结束了连续三天的涨势。油价跌幅超过3.5%。

市场动态方面：油轮在斯里兰卡附近集结，伊朗海上风险上升，而美国威胁要利用一项内战时期的法规扣押伊朗石油作为战利品。运费仍处于创纪录高位，一位航运业高管警告称，这场战争可能演变成一场类似乌克兰的僵局。

美国天然气期货价格升至一个月来最高点，因炎热天气持续至8月下旬。在欧洲，由于供应枯竭的担忧，天然气已取代石油成为债券交易员面临的主要通胀风险。交易员指出，欧洲的柴油危机已引发七年来首批墨西哥柴油供应。

柴油危机：美国柴油库存降至创纪录的季节性低点，可能推高价格。柴油价格接近历史高位，这一趋势在损害消费者的同时却利好石油公司，进一步凸显了复杂的全球能源格局——中国海油因战争推高油价而获利丰厚。

全球最大集装箱航运公司地中海航运（MSC）在一艘船舶遭无人机袭击后，已暂停接受前往新罗西斯克的新预订。由于运输通道遭袭，印度炼油厂正在减少俄罗斯原油的采购量。

黄金和比特币ETF吸引了70亿美元资金，投资者不再在两种避险资产之间二选一——而是两者兼买。

金属与材料

铜价从创纪录的收盘高位回落，因美元反弹且市场紧张状况有所缓解；此前的压力曾将价格推至极端水平。这使铜的费率维持在高位，但价格飙升使其成为变化莫测的交易品种。印度政府利用这轮涨势，在全球铜价创纪录之际减持了印度斯坦铜业6%的股份。南非即将迎来2019年以来最小的小麦收成，产量同比下降7.5%。印度将把35万吨糖转用于国内市场，而全球首家美国磷酸盐工厂将在几十年后落户路易斯安那州，投资额达4.5亿美元。

外汇

美元在PCE数据火热后创下两周多来最大涨幅。哥伦比亚比索本周下跌，因美元短缺冲击了套利交易。哥伦比亚央行行长警告称，政策制定者几乎无能为力，比索飙升使出口商处于“极其不利”的地位。

利率与信贷市场

罗马尼亚因未能通过统一的工资法，面临失去7.7亿欧元欧盟资金的风险。墨西哥援引信用违约互换（CDS）水平改善作为其信誉良好的证据，尽管其债券交易价格已接近投机级。

IPO活动与并购交易

花旗预计2026年韩国发行量将创纪录。KNDS计划在国防股下跌导致初步计划受挫后，重启投资者会议以筹备可能的IPO。保诚集团将以3.27亿美元出售其印度资产管理公司2%的股份，而印度的撤资热潮仍在继续，政府正在出售印度斯坦铜业的股权。

Purple Style Labs将于下周发售股票，以抓住节日礼服的需求。希音的投资者已同意在其计划中的IPO中对新股实施六个月的锁定期。

印度最大交易所的期权成交额下降，而印度人6月份将创纪录的4.57亿美元资金投向海外购买股票和债券。Vanguard和Victory Capital——行业整合：Victory Capital将以70亿美元收购First Eagle，创建最大的传统资产管理公司之一，交易规模达538亿美元，为几十年来最高。Vanguard以40亿美元收购了Altruist，并正在进军财富管理领域。澳大利亚第二大养老基金押注日元走强，预计日本央行将加息。保险公司通过信贷交易承担了更大的违约风险；大东方人寿投资于私募信贷基金。

银行与金融科技

银行正考虑发行自己的稳定币，因它们仍处于守势，眼看着其他公司推出稳定币。在英国，财政部赋予英格兰银行一个新的法律目标，以推动数字货币创新，并将英国打造为稳定币中心。

央行与政策

美联储理事丽莎·库克为自己辩护，反对总统特朗普最新一次试图罢免她的举动，央行正面临政治压力。新任美联储主席沃什在考虑本周在杰克逊霍尔发表首次演讲之际，面临农村利率风险的压力，债券市场处于紧张状态。

企业与财报

OpenAI是其新设立的4亿美元基金的唯一投资者，该基金专注于早期初创企业。软银考虑发行100亿至200亿美元的债券，为其持有的OpenAI股份进行再融资。Anthropic已同意与英国初创公司Nscale达成一项450亿美元的数据中心协议，以加速其人工智能基础设施建设。

零售

Urban Outfitters第二季度销售额增长10%，达到16.6亿美元，得益于Free People的强劲表现。

英国房地产市场：伦敦购房者需要额外支付3.55万英镑的首付，以应对抵押贷款利率上升。

其他零售业财报：Kohl's表示，低收入消费者感到手头拮据，其利润和销售额均出现下滑。Bath & Body Works尽管面临谨慎的市场信号，仍上调了盈利预期，而Abercrombie & Fitch在利润和销售额增长后也上调了业绩展望。

保险公司与风险资产

澳大利亚养老基金Y——一个正在改变格局的工具。

在香港，法院裁定清算人可以在全球范围内追究普华永道（PwC）在恒大案件中的责任，此案可能威胁四大会计师事务所的网络模式。普华永道国际无法退出此案……

其他

美国7月份耐用品订单增幅超过预期，达到3393亿美元。