Восемь лет назад смелые амбиции Sainsbury слиться с конкурентом начали рассыпаться. В день объявления плана покупки Asda ее тогдашний генеральный директор Mike Coupe поймали на живом ТВ с песней 'we're in the money'. После месяцев торга предложенная сделка на £7,3 млрд — которая создала бы нового лидера рынка — была заблокирована антимонопольными регуляторами. В этом году вторая по величине британская супермаркетская сеть рассмотрела еще одно слияние на миллиарды фунтов — на этот раз с принадлежащим частным инвесторам Morrisons. Переговоры сорвались в феврале из-за неспособности договориться о цене, по словам осведомленных лиц. Обсуждаемая сделка была амбициозной. Она перерисовала бы рынок розничной торговли продуктами Великобритании, подпитывая многие антимонопольные опасения, которые погубили сделку Sainsbury-Asda. Высококонкурентная британская индустрия супермаркетов — это аномалия. Она предпринималась на фоне устойчивого роста цен на продукты и правительства под давлением облегчить squeeze на располагаемый доход нации. Продажа Morrisons обеспечила бы выход для buyout-группы Clayton Dubilier & Rice, заплатившей £10 млрд за базирующегося в Bradford ритейлера в 2021 году с учетом долга. У Sainsbury рыночная капитализация чуть более £7 млрд и £5,7 млрд чистого долга, включая лизинговые обязательства. Хотя переговоры неактивны, они сигнализируют, что M&A вернулся в повестку британских супермаркетов. Переговоры — под руководством CEO Sainsbury Simon Roberts и председателя Morrisons сэра Terry Leahy — длились с ноября 2025 по февраль, обретя серьезность около Рождества, по словам близких к процессу. Стратегия CEO Simon Roberts — сфокусироваться на еде. Roberts параллельно продвигал отдельные переговоры о продаже Argos трио розничных ветеранов включая двух бывших руководителей Morrisons, Trevor Strain и Richard Pennycook. Продажа универсального ритейлера, купленного Sainsbury десять лет назад, соответствовала стратегии Roberts по фокусу на еде. Но даже когда Sainsbury пыталась продать нежелательные активы, поглощение крупного продовольственного конкурента оставалось привлекательным. Объединение двух крупнейших британских супермаркетных сетей усилило бы покупательную способность перед поставщиками. Приобретение Morrisons, также одного из крупнейших производителей свежих продуктов Великобритании, еще больше подчеркнуло бы стратегию Roberts по фокусу на еде. Кроме того, это бизнес-богатый активами, владеющий около 80% freehold своих супермаркетов. Аналитик Bernstein Richard Trainor сказал 'сделка абсолютно логична'. 'Масштаб действительно имеет значение, и лучший путь к устойчивой доходности и победе на рынке — иметь преимущество доли рынка,' сказал он, добавив что инвесторы все равно облегчены тем, что переговоры не продвинулись из-за риска отвлечения управления Sainsbury. Супермаркет Sainsbury в Лондоне. Объединение двух крупнейших сетей усилит покупательную способность перед поставщиками. Для разработки сделки Sainsbury обратилась к своим советникам Robey Warshaw, теперь часть Evercore, и поручила группе юристов и экспертов по конкуренции рассмотреть, какие магазины可能需要 продать, чтобы убедить регуляторов, что комбинация не навредит потребителям. До проблем в переговорах стороны были уверены, что сделку не остановит Competition and Markets Authority. Одна причина этой уверенности, по словам осведомленных, — изменение британского ландшафта супермаркетов после блокировки сделки Sainsbury-Asda в 2019 году. Ключевые сущности: Компании: Sainsbury, Asda, Morrisons, Clayton Dubilier & Rice, Argos, Robey Warshaw, Evercore, Competition and Markets Authority, Bernstein | Лица: Mike Coupe, Simon Roberts, Sir Terry Leahy, Trevor Strain, Richard Pennycook, Richard Trainor, Roula Khalaf, Ashley Armstrong, Laura Onita | Места: Bradford, London...
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing