Delapan tahun lalu, ambisi berani Sainsbury untuk bergabung dengan rival mulai terurai. Pada hari perusahaan mengungkapkan rencananya membeli Asda, CEO saat itu Mike Coupe ketahuan menyanyikan 'we're in the money' di TV langsung. Setelah berbulan-bulan negosiasi, kesepakatan £7,3 miliar yang diusulkan — yang akan menciptakan pemimpin pasar baru — diblokir oleh regulator persaingan.
Tahun ini rantai supermarket terbesar kedua di Inggris mempertimbangkan kombinasi miliaran pound lainnya — kali ini dengan Morrisons milik private equity. Pembicaraan runtuh pada Februari setelah gagal mencapai kesepakatan harga, menurut orang-orang yang dekat dengan masalah tersebut. Kesepakatan yang dibahas sangat ambisius.
Akan menggambar ulang pasar ritel makanan Inggris sekaligus memicu kekhawatiran hukum persaingan yang telah menggagalkan kesepakatan Sainsbury-Asda. Industri supermarket Inggris yang sangat kompetitif adalah suatu anomali. Upaya ini juga dilakukan di tengah kenaikan harga kebutuhan pokok yang berkelanjutan dan pemerintah yang mendapat tekanan untuk meringankan tekanan pada pendapatan disposable nasional.
Penjualan Morrisons akan memberikan jalan keluar bagi kelompok buyout Clayton Dubilier & Rice, yang membayar £10 miliar untuk pengecer berbasis Bradford pada 2021, termasuk utang. Sainsbury memiliki kapitalisasi pasar sedikit di atas £7 miliar dan membawa utang bersih £5,7 miliar, termasuk kewajiban sewa. Meskipun pembicaraan tidak lagi aktif, mereka menandakan bahwa pembuatan kesepakatan kembali di agenda eksekutif supermarket Inggris.
Negosiasi — yang dipimpin oleh CEO Sainsbury Simon Roberts dan ketua Morrisons Sir Terry Leahy — berlangsung dari November 2025 hingga Februari, menjadi serius sekitar Natal, menurut orang-orang dekat proses tersebut. Strategi CEO Simon Roberts adalah fokus pada makanan. Roberts saat ini juga membuat kemajuan dalam pembicaraan terpisah untuk melepas Argos kepada trio veteran ritel termasuk dua mantan eksekutif Morrisons, Trevor Strain dan Richard Pennycook.
Menjual pengecer barang dagangan umum yang dibeli Sainsbury satu dekade lalu konsisten dengan strategi Roberts untuk fokus pada makanan. Namun bahkan saat Sainsbury berusaha menjual aset yang tidak diinginkan, langkah untuk mengakuisisi rival grocery besar tetap menarik. Menggabungkan dua rantai supermarket terbesar Inggris akan meningkatkan kekuatan beli dengan pemasok.
Mengakuisisi Morrisons, yang juga merupakan salah satu produsen makanan segar terbesar di Inggris, akan semakin menegaskan strategi Roberts untuk fokus pada makanan. Selain itu, ini masih bisnis kaya aset yang memiliki sekitar 80 persen freehold supermarketnya. Analis Bernstein Richard Trainor mengatakan 'sebuah kesepakatan masuk akal sepenuhnya'. 'Skala benar-benar penting dan cara terbaik untuk imbal hasil berkelanjutan dan memenangkan pasar adalah memiliki keunggulan pangsa pasar,' katanya, sambil menambahkan bahwa investor masih akan lega pembicaraan tidak maju karena risiko gangguan bagi manajemen Sainsbury.
Supermarket Sainsbury di London. Menggabungkan dua rantai supermarket terbesar Inggris akan meningkatkan kekuatan beli dengan pemasok. Untuk merancang kesepakatan, Sainsbury mengandalkan penasihatnya di Robey Warshaw, kini bagian dari Evercore, dan menugaskan sekelompok pengacara dan ahli persaingan untuk mempertimbangkan toko mana yang mungkin perlu dijual untuk meyakinkan regulator bahwa kombinasi tidak akan merugikan konsumen.
Sebelum pembicaraan bermasalah, kedua pihak sudah nyaman dengan gagasan bahwa kesepakatan tidak akan digagalkan oleh Competition and Markets Authority. Salah satu alasan kepercayaan itu, menurut orang yang dekat dengan masalah tersebut, adalah perubahan lanskap supermarket Inggris sejak pengawas memblokir kesepakatan Sainsbury-Asda pada 2019. Entitas Kunci: Perusahaan: Sainsbury, Asda, Morrisons, Clayton Dubilier & Rice, Argos, Robey Warshaw, Evercore, Competition and Markets Authority, Bernstein | Orang: Mike Coupe, Simon Roberts, Sir Terry Leahy, Trevor Strain, Richard Pennycook, Richard Trainor, Roula Khalaf, Ashley Armstrong, Laura Onita | Lokasi: Bradford, London...
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing